Preço de Tether

O Financial Times informou que a Tether está em negociações para investir na mineração de ouro. Atualmente, a Tether detém US$ 8,7 bilhões em reservas de ouro no cofre de Zurique, na Suíça, como garantia para sua stablecoin. Esta é uma das razões pelas quais os governos tinham tanto medo do Bitcoin há alguns anos: a possibilidade de dissociação da moeda fiduciária.

A Era de Ouro dos Mercados de Previsão: Polymarket Enfurece, Kalshi Chega Desde a eleição presidencial dos EUA em 2024 até o boom da IA em 2025 e eventos esportivos, os mercados de previsão estão explodindo. O volume de negociação da Polymarket aumentou mais de 300% durante a eleição, com a capacidade de precificação de "inteligência coletiva" on-chain ganhando atenção sem precedentes. De acordo com dados da Polymarket Analytics, o volume acumulado de negociação dos principais mercados de previsão on-chain ultrapassou US$ 1 bilhão, com quase 30.000 mercados criados, cobrindo diversos tópicos como política, tecnologia, esportes e criptomoedas. Por que agora? Os mercados de previsão on-chain são mais transparentes, seguros e resistentes à censura do que as plataformas tradicionais. Juntamente com o afrouxamento das regulamentações dos EUA, players como Coinbase e Kalshi estão entrando ativamente no espaço. Esses mercados estão atraindo mais usuários e capital, evoluindo além das meras apostas de entretenimento para se tornar uma nova ferramenta de verificação de informações: quando os usuários colocam dinheiro real, os próprios preços refletem os julgamentos probabilísticos da inteligência coletiva. Essa característica é particularmente proeminente em grandes eventos. Por exemplo, nas eleições presidenciais dos EUA de 2024, a Polymarket precificou a probabilidade da vitória de Trump em 97% antes da grande mídia; mesmo quando as pesquisas indicavam uma chance de 50/50 para Trump e Harris, o mercado já havia dado sua resposta – mais de 60% de probabilidade para a vitória de Trump. O capital apostado transforma probabilidades de conceitos abstratos em sinais concretos e referenciáveis. Então, como esses mercados realmente operam? E como os mecanismos de previsão on-chain diferem dos modelos tradicionais com os quais estamos familiarizados? O que são mercados de previsão on-chain Para entender os mercados de previsão on-chain, vamos primeiro esclarecer como os usuários fazem uma "aposta" em um mercado de previsão tradicional. Suponha que haja um mercado para "O Federal Reserve cortará as taxas de juros em setembro?", com apenas dois resultados possíveis: "Sim, eles vão cortar as taxas" e "Não, eles não vão cortar as taxas". Bob acredita que a economia está enfraquecendo e um corte de taxa é altamente provável, então ele aposta US $ 60 em "cortará as taxas". Alice e James, por outro lado, apostam US$ 20 e US$ 12, respectivamente, em "não reduzirão as taxas". Nesse cenário, um total de US$ 92 está em staking no mercado, com US$ 60 em "cortará taxas" e US$ 32 em "não reduzirá taxas". Nas plataformas tradicionais, os usuários não veem "probabilidades" diretamente, mas sim "probabilidades". Por exemplo, a plataforma pode oferecer probabilidades de 1,53x para "cortará taxas" e 2,88x para "não cortará taxas". Por trás dessas probabilidades está a probabilidade derivada da distribuição de capital: > "Reduzirá as taxas" ≈ US$ 60 ÷ US$ 92 ≈ 65% > "Não cortará taxas" ≈ US$ 32 ÷ US$ 92 ≈ 35% O lado com mais capital apostado tem probabilidades mais baixas, rendendo menos retorno se for vitorioso; O lado com menos capital apostado tem chances mais altas, prometendo maiores retornos se for bem-sucedido. Por exemplo, se as taxas forem realmente cortadas, o capital apostado de US$ 60 ganhará US$ 92, o que implica probabilidades de cerca de 1,53x; Se as taxas não forem cortadas, o capital apostado de US$ 32 ganhará US$ 92, o que implica probabilidades de cerca de 2,88x. Essa é a lógica dos mercados de previsão tradicionais: as apostas do usuário geram mudanças nas probabilidades, e essas probabilidades refletem implicitamente a probabilidade esperada do mercado do resultado de um evento. Como a Polymarket traz as apostas on-chain Outra característica central das apostas tradicionais é sua natureza estática e unidirecional. Depois que um apostador faz uma aposta, seus fundos são bloqueados até que o evento termine e seja liquidado. Este processo é irreversível. Os apostadores não podem ajustar suas posições com base em novas informações ou circunstâncias em evolução durante o evento. Não existe um mercado secundário que permita aos apostadores "vender" suas apostas para obter lucros ou mitigar perdas prematuramente. É precisamente para superar essa limitação que os mercados de previsão introduziram mecanismos centrais dos mercados financeiros, alcançando uma mudança de paradigma de "apostas" para "negociação". Continuamos a usar o exemplo do "O Federal Reserve cortará as taxas de juros em setembro de 2025?" mercado para analisar o fluxo completo de capital. Fase Um: Criação de Mercado No Polymarket, qualquer pessoa pode criar um mercado de previsão sem permissão. Quando um mercado é criado, o contrato inteligente gera automaticamente ações negociáveis correspondentes aos resultados do evento, como "Sim" e "Não". A oferta total dessas ações é fixa e o valor total de cada par de ações "Sim" e "Não" é de 1 USDC. Os criadores de mercado fornecem liquidez inicial e recebem as ações correspondentes, determinando assim o preço inicial. Fase Dois: Abrindo uma Posição Suponha que, na fase inicial do mercado, o mercado acredite que há uma probabilidade de 40% de um corte na taxa: o preço da ação "Sim" é 0,40. Alice acredita que a probabilidade de um corte na taxa é subestimada, então ela compra 100 ações "Sim" a um preço de 0,40, gastando US$ 40 USDC. A contraparte de Alice é Bob, que vende 100 ações "Sim" (ou compra 100 ações "Não"). Os $ 40 de Alice e os $ 60 de Bob estão bloqueados no contrato inteligente como garantia. Alice recebe 100 ações "Sim" e Bob recebe 100 ações "Não". Fase Três: Volatilidade do Mercado Suponha que um relatório de inflação mostre uma desaceleração econômica maior do que o esperado. A probabilidade de um corte na taxa aumenta significativamente e o preço das ações "Sim" sobe para 0,75. As ações detidas por Alice, inicialmente no valor de US$ 40, agora estão avaliadas em US$ 75, mostrando um lucro flutuante de US$ 35. Fase Quatro: Fechando uma Posição Alice decide vender suas ações para garantir o lucro de $ 35. O trader James acredita que um corte na taxa é uma certeza e está disposto a comprar a um preço de 0,75. A ordem de venda de Alice é combinada com a ordem de compra de James. James paga US$ 75 USDC diretamente para Alice. As ações "Sim" de Alice são transferidas para James. O lucro de $ 35 de Alice vem do preço mais alto pago por James. Nesta fase, nenhum diretor foi perdido. Portanto, antes da liquidação, o lucro de um trader vem de outros traders. O dinheiro que você ganha é pago por quem compra suas ações a um preço mais alto, e o dinheiro que você perde é a diferença que você paga ao comprador quando vende ações a um preço mais baixo. Fase Cinco: Liquidação do Evento Suponha que Alice e Bob mantenham suas ações até a conclusão da reunião do Federal Reserve. Confirmação de resultado e lógica de distribuição de fundos: o oráculo confirma o resultado final. Se ocorrer "Sim", as ações "Sim" são avaliadas em US$ 1,00 e as ações "Não" perdem o valor. Os vencedores resgatam suas ações correspondentes para os fundos bloqueados no contrato inteligente. Os perdedores perdem o principal apostado. Por exemplo, se o Federal Reserve anunciar um corte de taxa (o resultado "Sim" ocorrer), Alice resgatará suas 100 ações "Sim" por US$ 100 USDC. Alice obtém um lucro de $ 60 e Bob perde todos os seus $ 60. Os $ 60 que Alice ganha são precisamente os $ 60 que Bob perde. Como pode ser visto, os mercados de previsão on-chain como o Polymarket são peer-to-peer (P2P), sem uma "casa" encontrada nas plataformas de apostas tradicionais. Os fundos fluem inteiramente entre os participantes, gerenciados de forma automática e transparente por contratos inteligentes. Os lucros comerciais surgem de mudanças em tempo real nos julgamentos probabilísticos de outros traders sobre um evento, enquanto os lucros de liquidação vêm diretamente do principal apostado pelos traders que mantêm a visão final oposta. Todo o processo alcança um fluxo de fundos descentralizado e sem confiança, oferecendo aos usuários de criptomoedas um mundo mais aberto de "staking". Permissionless vs. Compliance: Por que Kalshi enfrenta escrutínio Em comparação com a Polymarket, a Kalshi, outra plataforma líder de previsão de mercado, recentemente chamou a atenção por contratar o influenciador de criptomoedas John Wang, de 23 anos, como seu chefe de criptomoedas. Esta nomeação, por volta de 25 de agosto de 2025, visa expandir sua pegada de ativos digitais. Após o anúncio, os investidores da Kalshi, incluindo membros da Paradigm e da Multicoin Capital, responderam muito positivamente à nomeação. Kalshi é outro player importante no espaço do mercado de previsão. Nos últimos meses, eles concluíram uma rodada de financiamento de US$ 100 milhões com uma avaliação de US$ 1 bilhão, fizeram parceria com a xAI para integrar a Grok em seu mercado de previsão e têm um membro da família Trump atuando como consultor estratégico. Kalshi também é o primeiro mercado de contratos de eventos totalmente regulamentado pela CFTC nos Estados Unidos. No entanto, dentro da comunidade cripto nativa, existem vozes dissidentes em relação a Kalshi. Jordan, membro da empresa de pesquisa Delphi Digital, apontou que a estrutura centralizada de Kalshi é inadequada para promoção como um projeto de cripto. Niko, membro da equipe da Uniswap, também afirmou que as ações anteriores de Kalshi durante a eleição, onde supostamente prejudicaram a reputação e as operações da Polymarket ao espalhar informações negativas, não devem ser toleradas. Apesar de alguma controvérsia em torno de Kalshi dentro da comunidade, os dados sugerem que ele se tornou um dos principais concorrentes da Polymarket, e seu desenvolvimento futuro não deve ser subestimado. Fim Os mercados de previsão on-chain não apenas quebram as limitações estáticas das apostas tradicionais, alcançando uma mudança de paradigma de "apostas" para "negociação" ao introduzir mecanismos de negociação financeira, mas também demonstram forte vitalidade por meio de sua natureza transparente e descentralizada. À medida que seus mecanismos amadurecem e plataformas como Polymarket e Kalshi continuam a se desenvolver, os mercados de previsão on-chain estão se tornando uma força imparável e uma ferramenta importante para futuros preços de informações e cobertura de risco. Isenção de responsabilidade: Este conteúdo é apenas para fins educacionais e não constitui aconselhamento financeiro. Os protocolos DeFi apresentam riscos técnicos e de mercado significativos. Os preços e rendimentos dos tokens são altamente voláteis e a participação no DeFi pode resultar na perda de todo o capital investido. Sempre faça sua própria pesquisa, entenda os requisitos legais em sua jurisdição e avalie os riscos cuidadosamente antes de se envolver.