在 Uptober 之前, 9 月的行情有些煎熬 前幾天降息機率剛升至 98% 昨晚 NASDAQ 劈頭給你來個禁令 「針對透過增資購買加密貨幣的企業祭出更嚴格規範」 其實，從 7 月 14 日 @SharpLinkGaming 換莊成功開始（超越了以太坊基金會成為了 $ETH 最大的機構持有人）距今也不到 2 個月, 也是從當時徹底點燃了 DATs （Digital Asset Treasury ）的敘事 當前已經有三間機構持倉超越以太坊基金會 , 不過從 @_FORAB 這張圖可以明顯看出儲備敘事已有所降溫, 從過去 mNAV 高點曾有股價超過 5 的瘋狂局面 到現在全部都低於 1 瞬間把幣股敘事打回原形 近期和一些朋友交流過後的心得我認為, 當前 DAT 敘事仍然在持續中, 因為這已經變成許多項目「新的解套方式」 要比喻的話我認為和 DeFi Summer 當時的情形還挺類似的, 從大家挖 wBTC , ETH 開始，延伸到各條公鏈的原生代幣, 接著就是各個 DeFi 自己的 token 小幣的 APR 爆擊肯定兇, 且大家都知道機構投資人可以透過像是 PIPE 這樣的方式拿到極低的成本, 但很明顯沒有太多用處的 token 拿來做 DAT , 股價也是只有歸零一途 估值下調之後, 面臨的考驗是敘事的崩毀還是短暫的洗盤呢？