Інсайти ринку стейблкоїнів: USDT проти USDC та нові тенденції, які варто знати

Вступ до стейблкоїнів

Стейблкоїни стали наріжним каменем криптовалютної екосистеми, забезпечуючи стабільність цін на тлі волатильного ринку. Серед найвідоміших стейблкоїнів — USDT від Tether та USDC від Circle, які домінують на ринку. Ця стаття пропонує детальний аналіз тенденцій стейблкоїнів, динаміки ринку та нових гравців, підкреслюючи їхній вплив на криптоіндустрію.

Зростання ринку стейблкоїнів та чисті притоки

Ринок стейблкоїнів зазнав експоненціального зростання у третьому кварталі 2025 року, коли чисті притоки зросли на 324% порівняно з попереднім кварталом. Загальні притоки збільшилися з $10,8 млрд у другому кварталі до $45,6 млрд у третьому кварталі, головним чином завдяки USDT, USDC та USDe від Ethena. Це зростання підкреслює зростаючий попит на стейблкоїни як надійний засіб збереження вартості та обміну.

Домінування USDT та USDC

USDT від Tether продовжує лідирувати на ринку стейблкоїнів, займаючи 59% ринкової частки з $19,6 млрд чистих притоків у третьому кварталі. Його ліквідність та доступність роблять його популярним вибором для глобальних роздрібних криптовалютних потоків та торгових майданчиків.

USDC від Circle значно відновився, зафіксувавши $12,3 млрд чистих притоків у третьому кварталі, порівняно з лише $500 млн у другому кварталі. З 25% ринкової частки USDC є фаворитом для інституційних та регульованих платежів завдяки своїй прозорості та заходам відповідності.

Поява нових стейблкоїнів

Хоча USDT та USDC домінують на ринку, нові гравці швидко набирають популярність. Синтетичний стейблкоїн USDe від Ethena зазнав вибухового зростання, з $9 млрд чистих притоків у третьому кварталі, порівняно з $200 млн у попередньому кварталі. Алгоритмічні стейблкоїни, такі як USDe, впроваджують інноваційні механізми прив’язки, сигналізуючи про перехід до децентралізованих моделей.

Інші нові стейблкоїни включають:

• PYUSD від PayPal: $1,4 млрд притоків.

• USDS від MakerDAO: $1,3 млрд притоків.

• RLUSD від Ripple: Орієнтований на регуляторну відповідність та інституційну адаптацію.

Розподіл стейблкоїнів між блокчейнами

Ethereum має найбільшу частку постачання стейблкоїнів — приблизно $171 млрд, за ним слідує Tron із $76 млрд. Інші блокчейни, такі як Solana, Arbitrum та BNB Chain, разом мають близько $29,7 млрд. Цей розподіл підкреслює домінування Ethereum у DeFi-екосистемі та роль Tron у забезпеченні високошвидкісних транзакцій.

Прозорість резервів та регуляторна відповідність

Прозорість резервів є критичним фактором для прийняття стейблкоїнів:

• USDT: Резерви включають суміш готівки, казначейських облігацій США, забезпечених кредитів та інших активів.

• USDC: Резерви зберігаються у регульованому фонді грошового ринку під наглядом BlackRock, що забезпечує більшу прозорість та відповідність.

Нові стейблкоїни, такі як RLUSD від Ripple та PYUSD від PayPal, акцентують увагу на регуляторній відповідності, щоб залучити інституційних користувачів. Ця тенденція відображає зростаюче значення узгодження стейблкоїнів із глобальними фінансовими регуляціями.

Використання стейблкоїнів

Стейблкоїни все частіше використовуються для:

• Міжнародних платежів: Забезпечення швидших та дешевших альтернатив традиційним системам грошових переказів.

• DeFi-додатків: Використання як застави для кредитів, пулів ліквідності та фермерства прибутковості.

• Ринків, що розвиваються: Як захист від волатильності місцевої валюти та інфляції.

Порівняння стейблкоїнів, забезпечених фіатом, криптовалютою та алгоритмічних

Стейблкоїни можна класифікувати на три типи:

• Стейблкоїни, забезпечені фіатом: Забезпечені резервами фіатної валюти, такі як USDT та USDC.

• Стейблкоїни, забезпечені криптовалютою: Забезпечені криптовалютами, пропонуючи децентралізовані альтернативи.

• Алгоритмічні стейблкоїни: Використовують інноваційні механізми для підтримки своєї прив’язки, як USDe від Ethena.

Кожен тип має свої переваги та ризики, задовольняючи різні потреби користувачів та ринкові умови.

Вплив на ліквідність та торгову активність

Стейблкоїни відіграють ключову роль у підвищенні ліквідності та сприянні торговій активності на крипторинку. Незважаючи на зростання ринкової капіталізації (~$290 млрд), показники використання, такі як кількість активних адрес (-22,6%) та обсяги переказів (-11%), знизилися у третьому кварталі 2025 року. Це свідчить про уповільнення транзакційної активності, що викликає питання щодо довгострокових наслідків.

Ризики, пов’язані зі стейблкоїнами

Хоча стейблкоїни пропонують численні переваги, вони також мають ризики:

• Прозорість резервів: Забезпечення адекватного резервного забезпечення та аудиту.

• Регуляторний контроль: Орієнтація у змінних регуляціях у різних юрисдикціях.

• Стабільність прив’язки: Підтримка 1:1 прив’язки під час ринкової волатильності.

Геополітичний вплив стейблкоїнів

Стейблкоїни все більше впливають на глобальні фінансові системи, особливо у ринках, що розвиваються. Вони забезпечують стабільну альтернативу волатильним місцевим валютам та сприяють міжнародній торгівлі. Однак їхнє зростаюче використання також викликає геополітичні занепокоєння, такі як регуляторні виклики та потенційне зловживання.

Висновок

Ринок стейблкоїнів продовжує розвиватися, завдяки домінуванню USDT та USDC, появі інноваційних гравців, таких як USDe від Ethena, та зростаючому використанню стейблкоїнів у платежах та DeFi. У міру зростання ринку прозорість, відповідність та інновації залишатимуться ключовими факторами, що формують майбутнє стейблкоїнів.