donde los activos se componen. @multiplifi se puede resumir en una frase: "adjuntar beneficios a todos los activos". El DeFi tradicional se basa principalmente en el sector estable· Si bien se ha optimizado en activos con flujos de interés inherentes, como LST, este protocolo se ha optimizado para activos sin rendimientos (BTC · ETH, oro, etc.), y se agrega una estrategia delta neutral para generar ganancias reales. Los usuarios solo necesitan depositar y aceptar xtokens como xUSDC y xWBTC, y detrás de escena, la cobertura de spot-puff, los recibos de financiación y las ganancias de la base de Contango utilizando la diferencia de futuros al contado (o futuros perpetuos) se acumulan automáticamente. El diferenciador clave es que no crea ganancias "visibles" a través de la inflación de tokens o la emisión de puntos, sino que recolecta y distribuye ganancias que "salen" de la estructura del mercado. Desde su lanzamiento (agosto de 2025), su trayectoria ha sido relativamente estable. Las cifras de 78 millones de dólares en TVL, 70.000 usuarios activos, 6% APY para BTC y 10~15% APY para estable indican la naturaleza del "flujo de caja" que se mantiene sin fluctuaciones exageradas y bruscas. Cuando la financiación y las condiciones de base son buenas, es mayor, y cuando es ajustado, disminuye naturalmente, pero es fácil persuadir la sostenibilidad de las ganancias porque no se corrige con la emisión nativa. En este sentido, los múltiplos se distancian de la competencia para atraer liquidez a corto plazo basada en airdrops y puntos. El marco técnico es la redundancia de "ejecución multicadena basada en ZK + transacciones fuera de la cadena (custodia institucional)". En la cadena, los tokens X se emiten manteniendo la propiedad del usuario, y la información confidencial, como el tamaño y la ubicación de la posición, se hace privada con pruebas de conocimiento cero, dejando solo la verificabilidad. La cobertura y ejecución reales son Anchorage· Custodia a nivel institucional como CEFFU· Se realiza a través del carril OES, y las ganancias y pérdidas diarias se liquidan y se reflejan en el valor de cambio en la cadena. Gracias a esto, incluso si abre una posición grande, la exposición a MEV y copy trade es pequeña, y el costo de moverse entre cadenas se puede minimizar. Al mismo tiempo, los usuarios pueden canjear tokens X 1:1 en la cadena en cualquier momento, distribuyendo el riesgo de custodia más que CeFi. Desde una perspectiva de contenido / comunicación, Plurality elige claramente una narrativa amigable con la institución. Alineación de socios (Nomura · Fasanara· Spartan et al.), Pantera· La financiación de 21,5 millones de dólares de Sequoia, la auditoría y la divulgación de riesgos, la separación de la custodia y palabras como "ingresos basados en el flujo de caja" son palabras que funcionan para objetivos que valoran la confianza, el cumplimiento y la durabilidad en lugar de la venta al por menor. De hecho, el rumor en Twitter se centra en "explicaciones, ejemplos e indicadores consistentes" sin sobrecalentar la agricultura de puntos. Sin embargo, esto es un arma de doble filo. Faltan memes virales, oraciones cortas de enganche y conceptos como delta neutral y base suenan "difíciles" para los principiantes. Hasta ahora, la estrategia de "la calidad primero" ha funcionado bien, pero para llevar TVL al siguiente nivel, se necesita una narrativa traducida como una "historia fácil". Las fortalezas se resumen en tres líneas. Primero, un flujo de ingresos sostenible. Recauda fondos y bases generadas en la estructura del mercado sin incentivos artificiales. En segundo lugar, el modelo de seguridad autosoberana. La estructura x-token y la verificación ZK brindan transparencia y privacidad al mismo tiempo. En tercer lugar, la versatilidad de los activos. Más allá de lo estable, BTC· Los activos sin intereses como ETH y oro (XAUt) también están "interesados". La frase "Incluso si tienes Bitcoin, obtendrás un 6%" reduce significativamente el costo de la educación. Los riesgos también son claros. La volatilidad de las ganancias es inevitable. La financiación y la base disminuyen en función de la situación del mercado. En caso de un evento de volatilidad a gran escala, también existe el riesgo de dependencia de contrapartes fuera de la cadena y de la profundidad del mercado. Emisión de tokens (TGE), conversión de puntos (ORB, Cristales) todavía tiene detalles de política, por lo que la comunicación es importante sobre cómo hacer un aterrizaje suave en la fase de "cultivo de puntos →salida". Finalmente, el tono actual del contenido está sesgado hacia el tipo institucional, lo que puede ralentizar el ritmo de expansión minorista. Por lo tanto, la respuesta a la estrategia de contenido es la simplificación, la visualización y el ejemplo. Reduzcamos la explicación técnica y reemplácela con formatos ELI5 como "0.5% de interés compuesto mensual en Bitcoin", "Informe semanal de rendimiento realizado estable" y "Resumen de 1 minuto: Cómo ganar dinero con la cobertura de futuros al contado". Si comparte repetidamente las ganancias obtenidas de esta semana y las causas de los cambios en las noticias de tarjetas y las tablas de forma corta en lugar de las tablas de backtest, puede expandir su alcance mientras mantiene la confianza. "TradFi × DeFi" es un buen gancho, pero el tiempo que se tarda en depositar → canjear testimonios de usuarios reales y el rendimiento el día de la caída del mercado marcan la diferencia. La expansión de RWA se puede resolver con el eslogan intuitivo "El oro también sale en alquiler", y los activos familiares como el oro, la plata y los bonos del gobierno se pueden usar como una tabla comparativa de "depósitos bancarios frente a x activos". En resumen, Multipli es un caso raro de reclamar "ganancias obtenidas sin tokens de dispersión". La confianza se aseguró a través de la ejecución, auditoría y custodia a nivel institucional, y el token X · La estructura ZK no dañó las ventajas de DeFi. Lo que se necesita ahora es repetir el mismo mensaje en un lenguaje más fácil y con ejemplos vívidos. La intuición de que "Bitcoin genera renta", los informes semanales de rendimiento realizado, las explicaciones delta neutrales de 1 minuto y las revisiones de reembolso son suficientes para hacer que la canalización de contenido sea lo suficientemente fuerte. Solo entonces un "protocolo técnicamente bueno" se convierte en un "protocolo entendido por el público".