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La edad de oro de los mercados de predicción: Polymarket hace estragos, llega Kalshi Desde las elecciones presidenciales de EE. UU. de 2024 hasta el auge de la IA y los eventos deportivos de 2025, los mercados de predicción están explotando. El volumen de operaciones de Polymarket aumentó más del 300% durante las elecciones, y la capacidad de fijación de precios de "inteligencia colectiva" en cadena ganó una atención sin precedentes. Según los datos de Polymarket Analytics, el volumen de operaciones acumulado de los principales mercados de predicción en cadena ha superado los $ 1 mil millones, con casi 30,000 mercados creados, que cubren diversos temas como política, tecnología, deportes y criptografía. ¿Por qué ahora? Los mercados de predicción on-chain son más transparentes, seguros y resistentes a la censura que las plataformas tradicionales. Junto con la flexibilización de las regulaciones estadounidenses, jugadores como Coinbase y Kalshi están ingresando activamente al espacio. Estos mercados están atrayendo a más usuarios y capital, evolucionando más allá de las meras apuestas de entretenimiento para convertirse en una nueva herramienta para la verificación de la información: cuando los usuarios invierten dinero real, los precios mismos reflejan los juicios probabilísticos de la inteligencia colectiva. Esta característica es particularmente prominente en eventos importantes. Por ejemplo, en las elecciones presidenciales de EE. UU. de 2024, Polymarket valoró la probabilidad de la victoria de Trump en un 97% antes que los principales medios de comunicación; incluso cuando las encuestas indicaban una probabilidad del 50/50 para Trump y Harris, el mercado ya había dado su respuesta: más del 60% de probabilidad de la victoria de Trump. El capital apostado transforma las probabilidades de conceptos abstractos en señales concretas y referenciables. Entonces, ¿cómo funcionan realmente estos mercados? ¿Y en qué se diferencian los mecanismos de predicción en cadena de los modelos tradicionales con los que estamos familiarizados? ¿Qué son los mercados de predicción en cadena? Para comprender los mercados de predicción en cadena, primero aclaremos cómo los usuarios hacen una "apuesta" en un mercado de predicción tradicional. Supongamos que hay un mercado para "¿Recortará la Reserva Federal las tasas de interés en septiembre?", con solo dos resultados posibles: "Sí, recortarán las tasas" y "No, no recortarán las tasas". Bob cree que la economía se está debilitando y que es muy probable que se produzca un recorte de tasas, por lo que apuesta $60 en "reducirá las tasas". Alice y James, por otro lado, apuestan $ 20 y $ 12 respectivamente en "no reducirá las tasas". En este escenario, se apuesta un total de 92 dólares en el mercado, con 60 dólares en "reducirá las tasas" y 32 dólares en "no reducirá las tasas". En las plataformas tradicionales, los usuarios no ven "probabilidades" directamente, sino "probabilidades". Por ejemplo, la plataforma podría ofrecer probabilidades de 1,53 veces para "reducirá las tasas" y 2,88 veces para "no reducirá las tasas". Detrás de estas probabilidades se encuentra la probabilidad derivada de la distribución del capital: > "Reducirá las tasas" ≈ $ 60 ÷ $ 92 ≈ 65% > "No reducirá las tarifas" ≈ $ 32 ÷ $ 92 ≈ 35% El lado con más capital apostado tiene probabilidades más bajas, lo que genera menos rendimiento si sale victorioso; El lado con menos capital apostado tiene probabilidades más altas, lo que promete mayores rendimientos si tiene éxito. Por ejemplo, si las tasas se reducen, el capital apostado de $ 60 ganará $ 92, lo que implica probabilidades de aproximadamente 1.53x; Si no se reducen las tasas, el capital apostado de $ 32 ganará $ 92, lo que implica probabilidades de aproximadamente 2.88x. Esta es la lógica de los mercados de predicción tradicionales: las apuestas de los usuarios impulsan los cambios en las cuotas, y estas cuotas reflejan implícitamente la probabilidad esperada del mercado del resultado de un evento. Cómo Polymarket lleva las apuestas a la cadena Otra característica central de las apuestas tradicionales es su naturaleza estática y unidireccional. Una vez que un apostador realiza una apuesta, sus fondos se bloquean hasta que el evento concluye y se liquida. Este proceso es irreversible. Los apostadores no pueden ajustar sus posiciones en función de nueva información o circunstancias cambiantes durante el evento. No existe un mercado secundario que permita a los apostantes "vender" sus apuestas para asegurar ganancias o mitigar pérdidas prematuramente. Es precisamente para superar esta limitación que los mercados de predicción han introducido mecanismos centrales de los mercados financieros, logrando un cambio de paradigma de "apostar" a "operar". Seguimos utilizando el ejemplo del mercado "¿Recortará la Reserva Federal los tipos de interés en septiembre de 2025?" para analizar el flujo completo de capital. Fase uno: creación de mercado En Polymarket, cualquiera puede crear un mercado de predicción sin permiso. Cuando se crea un mercado, el contrato inteligente genera automáticamente acciones negociables correspondientes a los resultados del evento, como "Sí" y "No". La oferta total de estas acciones es fija y el valor total de cada par de acciones "Sí" y "No" es de 1 USDC. Los creadores de mercado proporcionan liquidez inicial y reciben las acciones correspondientes, determinando así el precio inicial. Fase dos: Apertura de una posición Supongamos que, en la fase inicial del mercado, el mercado cree que hay un 40% de probabilidad de un recorte de tasas: el precio de la acción "Sí" es 0.40. Alice cree que la probabilidad de un recorte de tasas está subestimada, por lo que compra 100 acciones de "Yes" a un precio de 0.40, gastando $ 40 USDC. La contraparte de Alice es Bob, que vende 100 acciones "Sí" (o compra 100 acciones "No"). Los $ 40 de Alice y los $ 60 de Bob están bloqueados en el contrato inteligente como garantía. Alice recibe 100 acciones "Sí" y Bob recibe 100 acciones "No". Fase tres: Volatilidad del mercado Supongamos que un informe de inflación muestra una desaceleración económica mayor de lo esperado. La probabilidad de un recorte de tasas aumenta significativamente y el precio de las acciones del "Sí" sube a 0,75. Las acciones de Alice, inicialmente con un valor de 40 dólares, ahora están valoradas en 75 dólares, mostrando una ganancia flotante de 35 dólares. Fase cuatro: Cierre de una posición Alice decide vender sus acciones para asegurar la ganancia de $ 35. El trader James cree que un recorte de tasas es una certeza y está dispuesto a comprar a un precio de 0,75. La orden de venta de Alice se corresponde con la orden de compra de James. James paga $75 USDC directamente a Alice. Las acciones "Sí" de Alice se transfieren a James. La ganancia de $ 35 de Alice proviene del precio más alto pagado por James. En esta etapa, no se ha perdido ningún director. Por lo tanto, antes de la liquidación, las ganancias de un comerciante provienen de otros comerciantes. El dinero que gana lo pagan quienes compran sus acciones a un precio más alto, y el dinero que pierde es la diferencia que paga al comprador cuando vende acciones a un precio más bajo. Fase cinco: Liquidación de eventos Supongamos que Alice y Bob mantienen sus acciones hasta que concluya la reunión de la Reserva Federal. Confirmación de resultados y lógica de distribución de fondos: El oráculo confirma el resultado final. Si ocurre "Sí", las acciones "Sí" se valoran en $ 1.00 y las acciones "No" pierden valor. Los ganadores canjean sus acciones correspondientes por los fondos bloqueados en el contrato inteligente. Los perdedores pierden su capital apostado. Por ejemplo, si la Reserva Federal anuncia un recorte de tasas (se produce el resultado del "Sí"), Alice canjeará sus 100 acciones del "Sí" por $100 USDC. Alice obtiene una ganancia de $ 60 y Bob pierde todos sus $ 60. Los $ 60 que gana Alice son precisamente los $ 60 que pierde Bob. Como se puede ver, los mercados de predicción on-chain como Polymarket son peer-to-peer (P2P), sin una "casa" que se encuentra en las plataformas de apuestas tradicionales. Los fondos fluyen completamente entre los participantes, administrados de manera automática y transparente por contratos inteligentes. Las ganancias comerciales surgen de los cambios en tiempo real en los juicios probabilísticos de otros operadores sobre un evento, mientras que las ganancias de liquidación provienen directamente del capital apostado por los operadores que tienen la visión final opuesta. Todo el proceso logra un flujo de fondos descentralizado y sin confianza, ofreciendo a los usuarios de criptomonedas un mundo más abierto de "staking". Sin permiso vs. cumplimiento: por qué Kalshi se enfrenta al escrutinio En comparación con Polymarket, Kalshi, otra plataforma líder en el mercado de predicción, recientemente llamó la atención por contratar al criptoinfluencer John Wang, de 23 años, como su Jefe de Criptografía. Este nombramiento, alrededor del 25 de agosto de 2025, tiene como objetivo expandir su huella de activos digitales. Tras el anuncio, los inversores de Kalshi, incluidos los miembros de Paradigm y Multicoin Capital, respondieron muy positivamente al nombramiento. Kalshi es otro jugador importante en el espacio del mercado de predicción. En los últimos meses, completaron una ronda de financiación de 100 millones de dólares con una valoración de 1.000 millones de dólares, se asociaron con xAI para integrar Grok en su mercado de predicción y tienen a un miembro de la familia Trump como asesor estratégico. Kalshi es también el primer mercado de contratos de eventos totalmente regulado por la CFTC en los Estados Unidos. Sin embargo, dentro de la comunidad criptográfica nativa, hay voces disidentes con respecto a Kalshi. Jordan, miembro de la firma de investigación Delphi Digital, señaló que la estructura centralizada de Kalshi no es adecuada para la promoción como un proyecto criptográfico. Niko, miembro del equipo de Uniswap, también declaró que las acciones anteriores de Kalshi durante las elecciones, en las que supuestamente dañaron la reputación y las operaciones de Polymarket al difundir información negativa, no deben ser toleradas. A pesar de cierta controversia en torno a Kalshi dentro de la comunidad, los datos sugieren que se ha convertido en uno de los principales competidores de Polymarket, y su desarrollo futuro no debe subestimarse. Fin Los mercados de predicción on-chain no solo rompen las limitaciones estáticas de las apuestas tradicionales, logrando un cambio de paradigma de "apuestas" a "trading" mediante la introducción de mecanismos de trading financiero, sino que también demuestran una fuerte vitalidad a través de su naturaleza transparente y descentralizada. A medida que sus mecanismos maduran y plataformas como Polymarket y Kalshi continúan desarrollándose, los mercados de predicción en cadena se están convirtiendo en una fuerza imparable y una herramienta importante para la fijación de precios de información futura y la cobertura de riesgos. Descargo de responsabilidad: Este contenido es solo para fines educativos y no constituye asesoramiento financiero. Los protocolos DeFi conllevan importantes riesgos técnicos y de mercado. Los precios y rendimientos de los tokens son muy volátiles, y participar en DeFi puede resultar en la pérdida de todo el capital invertido. Siempre haga su propia investigación, comprenda los requisitos legales en su jurisdicción y evalúe los riesgos cuidadosamente antes de involucrarse. En una era en la que todo el mundo apuesta dinero real en el futuro, proteger sus fondos y claves privadas es más importante que nunca. Con transparencia de código abierto, chips seguros y protección multicapa, la billetera de hardware OneKey proporciona una base sólida para sus activos, para que pueda participar con confianza en los mercados de predicción en cadena y DeFi más amplios. 👉

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