D'accord, donc maintenant j'ai commencé à suivre les marchés de prêt sur @arbitrum :) et un chiffre a retenu mon attention : l'utilisation qui pousse constamment entre 85 et 90 %. Cela peut sembler un petit détail, mais c'est en fait l'un des signaux les plus clairs de pmf dans le Defi. ● Ce que signifie réellement l'utilisation Le TVL fait tous les gros titres, mais comme je l'ai toujours dit, le TVL peut être mercenaire ; il part aussi vite qu'il arrive. L'utilisation est différente, elle vous dit si la liquidité est réellement utilisée. - En dessous de 50 % : la liquidité est inactive, la demande est faible. - Entre 50 et 80 % : équilibre sain. - Au-dessus de 80 % : demande collante. Le capital n'est pas juste stationné ; il travaille. Cette dernière catégorie est rare et lorsque les pools maintiennent cette plage sans émissions, ce n'est plus une ferme, c'est une infrastructure. ● Ce que j'ai trouvé sur @arbitrum En examinant les chiffres, un schéma est apparu : ➢ @aave v3 : le $wETH fonctionne à 89 % d'utilisation, le $USDC à 83 %, le $USDT0 à 83 %. ➢ @compound v3 : le $USDT et le $USDC sont tous deux à 91 %, le $wETH à 88 %. ➢ @dolomite_io : le $USDC est à 79 %, le $wETH à 67 %. ➢ @silofinance v2 : les pools de $USDC tournent autour de 75 %, le pool de $wETH à 73 %. Cela représente des centaines de millions de liquidités constamment empruntées. Pas pour des incitations, mais parce que les traders, les lp et les produits structurés en ont besoin. ● Pourquoi cela ressemble à un tournant Lorsque les prêteurs continuent de déposer à grande échelle, et que les emprunteurs poussent toujours l'utilisation dans la fourchette de 80 à 90 %, cela me dit deux choses : ➤ la liquidité n'est plus inactive, elle circule à travers les perps, les coffres et les stratégies qui sont maintenant des routes par défaut pour le capital. ➤ le capital est collant, c'est-à-dire que les gens ne viennent pas juste pour des apys de 20 %, ils restent parce que c'est là que vit la liquidité. C'est la ligne où le prêt cesse d'être une "application" et commence à devenir une infrastructure financière. ● Ce que je surveille ensuite Je veux voir si ces pools peuvent : - Maintenir une utilisation de 85 à 90 % à travers la volatilité. - Étendre le même schéma à de nouveaux types de collatéraux (LRTs, RWAs). - Transformer une forte utilisation en frais durables (pas juste en volume). S'ils le font, alors @arbitrum n'aura pas seulement de la croissance, mais aura des rails de liquidité qui verrouillent la chaîne en place. ● Mon avis Pour moi, une utilisation au-dessus de 90 % n'est pas juste une métrique. C'est un verdict du marché. Et le verdict sur @arbitrum est clair : Aave, Compound, Dolomite et Silo ne sont plus des fermes de rendement ; ils deviennent le pilier du système. Mes outils /@DefiLlama / aavescan

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