D'abord, une observation En 2023, le cercle des VC a soudainement commencé à parler frénétiquement de FHE (chiffrement homomorphe complet). À l'époque, j'étais assez confus : la technologie FHE a été proposée dès 2009, pourquoi est-elle devenue populaire maintenant ? Puis j'ai compris : ce n'est pas que la technologie soit soudainement devenue mature, mais que le récit en avait besoin. ZK (preuve à divulgation nulle de connaissance) se concentre sur l'extensibilité, FHE a été présenté comme un « complément à la confidentialité ». Mais ce qui a vraiment fait décoller FHE, ce n'est pas sa relation avec ZK, mais le marché qui est passé de « Crypto Native » à « récit extérieur » — AI, RWA, paiements, ces scénarios sont vraiment la scène de FHE. Les trois phases de FHE Première phase : le personnage secondaire de ZK (2023) En 2023, FHE a pris de l'ampleur dans le cercle des VC, principalement parce qu'il a été positionné comme une technologie complémentaire à ZK. La logique à l'époque était la suivante : ZK résout le problème d'extensibilité (Layer2, Rollup) FHE résout le problème de confidentialité (chiffrement d'informations complexes hors chaîne - sur chaîne) Cela semble raisonnable, n'est-ce pas ? Mais le problème est que : les scénarios Crypto Native n'ont en fait pas beaucoup besoin de FHE. Les transactions sur chaîne, DeFi, NFT, ces scénarios, ZK est déjà suffisant. La capacité de « calcul chiffré » de FHE ne trouve pas beaucoup d'applications dans des scénarios purement sur chaîne. Donc, à cette étape, FHE était plus un « engouement conceptuel, peu de mise en œuvre ». Deuxième phase : élargissement des scénarios (2024) En 2024, le marché a commencé à passer de « récit natif » (Layer123, actifs sur chaîne) à « récit extérieur » (AI, RWA, paiements). À ce moment-là, la demande pour FHE a vraiment été activée. Pourquoi ? Parce que ces scénarios extérieurs ont un point commun : ils nécessitent de traiter des informations complexes, sensibles et hors chaîne. AI : nécessite de former des modèles et de traiter des données dans un état chiffré RWA : nécessite de protéger par chiffrement l'identité et les informations d'actifs des utilisateurs Paiements : nécessite de protéger par chiffrement les détails des transactions et la vie privée des utilisateurs Ces scénarios, ZK ne peut pas les résoudre, seul FHE peut le faire. Ainsi, FHE est passé de « personnage secondaire de ZK » à « personnage principal du récit extérieur ». Troisième phase : accélération de la mise en œuvre (2025) Maintenant, FHE commence vraiment à se concrétiser. Le leader du secteur est Zama, avec une valorisation de 1 milliard de dollars, ayant levé des fonds auprès d'un mélange de VC traditionnels et Web3. Zama propose un ensemble complet de technologies sous-jacentes, semblable à « AWS du monde FHE ». Mais un détail est très intéressant : Zama ne devrait probablement pas émettre de jetons, mais suivre une voie d'introduction en bourse. Que signifie cela ? Cela signifie que l'objectif de Zama n'est pas les petits investisseurs, mais les entreprises, institutions, gouvernements — ces clients ont besoin de services technologiques stables, et non de spéculation sur des jetons. Le projet qui a le plus avancé dans la mise en œuvre est Mind Network, qui a récemment lancé le chiffrement des messages sur chaîne, permettant de générer des clés avec une signature de portefeuille, réalisant ainsi une protection de bout en bout des informations sémantiques des utilisateurs. Cette fonctionnalité semble très technique, mais les scénarios d'application sont très clairs : RWA et paiements. Par exemple, si vous effectuez une transaction RWA sur chaîne, vous devez soumettre des informations d'identité et des preuves d'actifs, mais vous ne voulez pas que ces informations soient rendues publiques — FHE peut résoudre ce problème. L'explosion du récit technologique nécessite des scénarios correspondants J'ai toujours cru en une logique : l'explosion du récit technologique doit être soutenue par des scénarios correspondants. Une technologie sans scénario n'est que du PPT. Voici quelques exemples : Meme a redonné un second souffle aux outils de trading NFT : Blur, Tensor, ces outils étaient à l'origine conçus pour les NFT, mais l'explosion de Meme leur a permis de trouver de nouveaux usages. L'afflux d'utilisateurs de Sol a permis aux entreprises de services de données de faire fortune : Helius, QuickNode, ces fournisseurs de services de nœuds, ont profité de l'augmentation massive des utilisateurs de Sol. Si RWA explose, FHE sera l'un des plus grands bénéficiaires : car RWA nécessite beaucoup de chiffrement et de vérification de données. Ainsi, l'opportunité de FHE ne réside pas dans la technologie elle-même, mais dans les scénarios qu'elle peut servir. Mon conseil Si vous souhaitez suivre le secteur FHE, voici mon conseil : Ne vous concentrez pas uniquement sur Zama : Zama ne lance pas de jetons, les petits investisseurs ne peuvent pas participer. Suivez les projets de mise en œuvre : Mind Network, Fhenix, ces projets qui travaillent réellement sur des applications, pourraient avoir des opportunités d'airdrop. Regardez les scénarios, pas la technologie : l'opportunité de FHE se trouve dans RWA, AI, paiements, et non dans des scénarios purement sur chaîne. Avancez pas à pas, lentement. FHE n'est pas une opportunité de s'enrichir du jour au lendemain, mais un secteur à long terme qui nécessite de la patience pour attendre l'explosion des scénarios. @zama_fhe #ZamaCreatorProgram