Låt oss först göra en observation År 2023 började VC-kretsen plötsligt prata vilt om FHE (Fully Homomorphic Encryption). På den tiden var jag ganska förvirrad: FHE-tekniken föreslogs redan 2009, varför är den populär först nu? Senare förstod jag: det var inte så att tekniken plötsligt mognade, utan att berättelsen behövde det. ZK (zero-knowledge proofs) fokuserar på skalning, och FHE är förpackad som ett "komplement till integritet". Men det som verkligen gör FHE populärt är inte dess relation med ZK, utan marknadens övergång från "Crypto Native" till "out-of-the-circle narrative" - AI, RWA och betalningsscenarier är den verkliga scenen för FHE. De tre stadierna av FHE Fas 1: Biroller i ZK (2023) År 2023 blev FHE populärt i VC-kretsar, främst för att det är positionerat som en kompletterande teknik till ZK. Logiken på den tiden var denna: ZK löser skalningsproblem (Layer2, Rollup) FHE löser integritetsproblem (off-chain - kryptering av komplex information on-chain) Låter rimligt, eller hur? Men här är problemet: Crypto Native-scenen har inte mycket efterfrågan på FHE. För on-chain-handel, DeFi och NFT räcker det med ZK. FHE:s "kryptografiska databehandlings"-funktioner används inte mycket i rena on-chain-scenarier. Så i det skedet var FHE mer "hett koncept och mindre landning". Steg 2: Scenbreddning (2024) År 2024 kommer marknaden att börja skifta från "native narratives" (Layer123, on-chain assets) till "out-of-the-circle narratives" (AI, RWA, betalningar). Det är då FHE:s behov verkligen aktiveras. Varför? Eftersom dessa färdiga scenarier har en gemensam egenskap: de måste hantera komplex, känslig information utanför kedjan. AI: Kräver träningsmodeller och bearbetning av data i krypterat tillstånd RWA: Kryptering krävs för att skydda användarens identitet och tillgångsinformation Betalning: Kryptering krävs för att skydda transaktionsuppgifter och användarnas integritet Dessa scenarier kan inte lösas av ZK, endast FHE kan göra det. Därför har FHE förändrats från en "biroll i ZK" till "huvudpersonen i en berättelse utanför cirkeln". Fas 3: Implementeringsacceleration (2025) Nu börjar FHE landa på riktigt. Ledaren för banan är Zama, med en värdering på 1 miljard dollar och ett parti traditionella + Web3 VC:er. Zama tillhandahåller en komplett uppsättning underliggande tekniska lager, liknande "AWS of FHE". Men det finns en intressant detalj: Zama kommer med största sannolikhet inte att ge ut mynt och kommer att ta noteringsvägen. Vad betyder det här? Det visar att Zamas målkunder inte är privata investerare, utan företag, institutioner och regeringar - dessa kunder behöver stabila tekniska tjänster, inte symbolisk spekulation. Mind Network har nyligen lanserat kryptering av meddelanden på kedjan, som stöder generering av nycklar med plånbokssignaturer för att uppnå end-to-end-krypteringsskydd av användarens semantiska information. Den här funktionen låter teknisk, men det praktiska tillämpningsscenariot är tydligt: RWA och betalningar. Om du till exempel genomför RWA-transaktioner i kedjan måste du skicka in identitetsinformation och tillgångsbevis, men du vill inte att denna information ska offentliggöras - FHE kan lösa detta problem. Explosionen av tekniskt berättande kräver motsvarande scener Jag har alltid trott på en logik: explosionen av tekniskt narrativ måste stödjas av den motsvarande scenen. Det finns ingen scenteknik, bara PPT. Här är några exempel: Meme har föryngrat NFT-handelsverktygen: Blur och Tensor designades ursprungligen för NFT:er, men explosionen av memes har gjort det möjligt för dem att hitta ett nytt användningsområde Tillströmningen av Sol-användare har gjort datatjänstföretag lönsamma: Node-tjänsteleverantörer som Helius och QuickNode har tjänat mycket pengar på grund av ökningen av Sol-användare Om RWA exploderar kommer FHE att vara en av de största förmånstagarna: eftersom RWA kräver mycket datakryptering och verifiering Därför ligger möjligheten med FHE inte i själva tekniken, utan i de scenarier som den kan tjäna. Mitt råd Om du vill följa FHE-spåret är mitt råd: Stirra inte bara på Zama: Zama ger inte ut mynt och privata investerare kan inte delta Fokusera på landningsprojekt: Projekt som Mind Network och Fhenix som verkligen gör applikationer kan ha airdrop-möjligheter Titta på scenariot, inte på tekniken: FHE:s möjligheter ligger i RWA, AI och betalningar, inte enbart i kedjan En soldat varje dag, ta god tid på dig. FHE är inte en möjlighet att bli rik över en natt, utan ett långsiktigt spår som kräver tålamod för att scenen ska bryta ut. @zama_fhe #ZamaCreatorProgram