Cena Tether

"Financial Times" donosi, że Tether prowadzi rozmowy na temat inwestycji w przemysł wydobycia złota. Obecnie Tether posiada w szwajcarskim skarbcu w Zurychu rezerwy złota o wartości 8,7 miliarda dolarów, które służą jako zabezpieczenie dla jego stablecoina. To również jeden z powodów, dla których rządy wielu krajów kilka lat temu bały się Bitcoina: możliwość odłączenia od walut fiducjarnych.

Złoty wiek rynków prognoz: Polymarket szaleje, Kalshi przybywa Od wyborów prezydenckich w USA w 2024 roku po boom AI w 2025 roku i wydarzenia sportowe, rynki prognoz eksplodują. Wolumen handlu na Polymarket wzrósł o ponad 300% podczas wyborów, a zdolność wyceny "zbiorowej inteligencji" na łańcuchu zyskała niespotykaną uwagę. Z danych Polymarket Analytics wynika, że łączny wolumen handlu w wiodących rynkach prognoz na łańcuchu przekroczył 1 miliard dolarów, a stworzono prawie 30 000 rynków, obejmujących różnorodne tematy, takie jak polityka, technologia, sport i kryptowaluty. Dlaczego teraz? Rynki prognoz na łańcuchu są bardziej przejrzyste, bezpieczne i odporne na cenzurę niż tradycyjne platformy. W połączeniu z luzowaniem regulacji w USA, takie firmy jak Coinbase i Kalshi aktywnie wchodzą na ten rynek. Rynki te przyciągają coraz więcej użytkowników i kapitału, ewoluując z prostego zakładu na rozrywkę w nowe narzędzie weryfikacji informacji: gdy użytkownicy inwestują prawdziwe pieniądze, same ceny odzwierciedlają probabilistyczne osądy zbiorowej inteligencji. Ta cecha jest szczególnie widoczna w przypadku dużych wydarzeń. Na przykład, w wyborach prezydenckich w USA w 2024 roku, Polymarket wycenił prawdopodobieństwo zwycięstwa Trumpa na 97% wcześniej niż media mainstreamowe; nawet gdy sondaże wskazywały na 50/50 szans dla Trumpa i Harris, rynek już dał swoją odpowiedź – ponad 60% prawdopodobieństwa zwycięstwa Trumpa. Zainwestowany kapitał przekształca prawdopodobieństwa z abstrakcyjnych pojęć w konkretne, referencyjne sygnały. Jak więc te rynki właściwie działają? I jak mechanizmy prognoz na łańcuchu różnią się od tradycyjnych modeli, które znamy? Czym są rynki prognoz na łańcuchu Aby zrozumieć rynki prognoz na łańcuchu, najpierw wyjaśnijmy, jak użytkownicy składają "zakład" na tradycyjnym rynku prognoz. Załóżmy, że istnieje rynek dla "Czy Rezerwa Federalna obniży stopy procentowe we wrześniu?", z tylko dwoma możliwymi wynikami: "Tak, obniżą stopy" i "Nie, nie obniżą stóp." Bob uważa, że gospodarka słabnie i obniżka stóp jest bardzo prawdopodobna, więc stawia 60 dolarów na "obniżą stopy." Alice i James, z drugiej strony, stawiają odpowiednio 20 i 12 dolarów na "nie obniżą stóp." W tej sytuacji łączna kwota postawiona na rynku wynosi 92 dolary, z 60 dolarami na "obniżą stopy" i 32 dolarami na "nie obniżą stóp." Na tradycyjnych platformach użytkownicy nie widzą "prawdopodobieństw" bezpośrednio, ale raczej "kursów." Na przykład, platforma może oferować kurs 1,53x dla "obniżą stopy" i 2,88x dla "nie obniżą stóp." Za tymi kursami kryje się prawdopodobieństwo wyprowadzone z rozkładu kapitału: > "Obniżą stopy" ≈ 60 ÷ 92 ≈ 65% > "Nie obniżą stóp" ≈ 32 ÷ 92 ≈ 35% Strona z większym postawionym kapitałem ma niższe kursy, co przynosi mniejszy zysk w przypadku zwycięstwa; strona z mniejszym postawionym kapitałem ma wyższe kursy, co obiecuje większe zyski w przypadku sukcesu. Na przykład, jeśli stopy rzeczywiście zostaną obniżone, postawiony kapitał w wysokości 60 dolarów wygra 92 dolary, co implikuje kurs około 1,53x; jeśli stopy nie zostaną obniżone, postawiony kapitał w wysokości 32 dolarów wygra 92 dolary, co implikuje kurs około 2,88x. To jest logika tradycyjnych rynków prognoz: zakłady użytkowników napędzają zmiany kursów, a te kursy implicitnie odzwierciedlają oczekiwane prawdopodobieństwo wyniku zdarzenia na rynku. Jak Polymarket wprowadza zakłady na łańcuch Inną kluczową cechą tradycyjnego zakładu jest jego statyczny i jednokierunkowy charakter. Gdy zakładca składa zakład, jego środki są zablokowane do momentu zakończenia i rozliczenia zdarzenia. Proces ten jest nieodwracalny. Zakładcy nie mogą dostosować swoich pozycji na podstawie nowych informacji lub zmieniających się okoliczności podczas zdarzenia. Nie ma rynku wtórnego, który pozwalałby zakładcom "sprzedawać" swoje zakłady, aby zablokować zyski lub złagodzić straty przedwcześnie. To właśnie w celu przezwyciężenia tego ograniczenia rynki prognoz wprowadziły kluczowe mechanizmy z rynków finansowych, osiągając zmianę paradygmatu z "zakładania" na "handel." Kontynuujemy przykład rynku "Czy Rezerwa Federalna obniży stopy procentowe we wrześniu 2025 roku?" aby przeanalizować pełny przepływ kapitału. Faza pierwsza: Tworzenie rynku Na Polymarket każdy może bez zezwolenia stworzyć rynek prognoz. Gdy rynek jest tworzony, inteligentny kontrakt automatycznie generuje udziały handlowe odpowiadające wynikom zdarzenia, takie jak "Tak" i "Nie." Całkowita podaż tych udziałów jest stała, a całkowita wartość każdej pary udziałów "Tak" i "Nie" wynosi 1 USDC. Twórcy rynku zapewniają początkową płynność i otrzymują odpowiednie udziały, określając w ten sposób początkową cenę. Faza druga: Otwarcie pozycji Załóżmy, że w początkowej fazie rynku, rynek uważa, że prawdopodobieństwo obniżki stóp wynosi 40%: cena udziału "Tak" wynosi 0,40. Alice uważa, że prawdopodobieństwo obniżki stóp jest niedoszacowane, więc kupuje 100 udziałów "Tak" po cenie 0,40, wydając 40 USDC. Kontrahentem Alice jest Bob, który sprzedaje 100 udziałów "Tak" (lub kupuje 100 udziałów "Nie"). 40 dolarów Alice i 60 dolarów Boba są zablokowane w inteligentnym kontrakcie jako zabezpieczenie. Alice otrzymuje 100 udziałów "Tak", a Bob otrzymuje 100 udziałów "Nie." Faza trzecia: Zmienność rynku Załóżmy, że raport o inflacji pokazuje większe niż oczekiwano spowolnienie gospodarcze. Prawdopodobieństwo obniżki stóp znacznie wzrasta, a cena udziału "Tak" wzrasta do 0,75. Udziały Alice, które początkowo były warte 40 dolarów, teraz są wyceniane na 75 dolarów, co pokazuje zysk w wysokości 35 dolarów. Faza czwarta: Zamknięcie pozycji Alice decyduje się sprzedać swoje udziały, aby zablokować zysk w wysokości 35 dolarów. Trader James uważa, że obniżka stóp jest pewna i jest gotów kupić po cenie 0,75. Zlecenie sprzedaży Alice jest dopasowywane do zlecenia kupna Jamesa. James płaci 75 USDC bezpośrednio Alice. Udziały "Tak" Alice są przekazywane Jamesowi. Zysk Alice w wysokości 35 dolarów pochodzi z wyższej ceny zapłaconej przez Jamesa. Na tym etapie żaden kapitał nie został utracony. Dlatego przed rozliczeniem zysk tradera pochodzi od innych traderów. Pieniądze, które zarabiasz, są płacone przez tych, którzy kupują twoje udziały po wyższej cenie, a pieniądze, które tracisz, to różnica, którą płacisz nabywcy, gdy sprzedajesz udziały po niższej cenie. Faza piąta: Rozliczenie zdarzenia Załóżmy, że Alice i Bob trzymają swoje udziały do momentu zakończenia posiedzenia Rezerwy Federalnej. Logika potwierdzenia wyniku i dystrybucji funduszy: oracle potwierdza ostateczny wynik. Jeśli wystąpi "Tak", udziały "Tak" są wyceniane na 1,00 dolara, a udziały "Nie" stają się bezwartościowe. Zwycięzcy wymieniają swoje odpowiednie udziały na fundusze zablokowane w inteligentnym kontrakcie. Przegrani tracą swój postawiony kapitał. Na przykład, jeśli Rezerwa Federalna ogłasza obniżkę stóp (występuje wynik "Tak"), Alice wymieni swoje 100 udziałów "Tak" na 100 USDC. Alice osiąga zysk w wysokości 60 dolarów, a Bob traci swoje całe 60 dolarów. 60 dolarów, które zarabia Alice, to dokładnie 60 dolarów, które traci Bob. Jak widać, rynki prognoz na łańcuchu, takie jak Polymarket, są peer-to-peer (P2P), bez "domu" obecnego na tradycyjnych platformach zakładów. Fundusze przepływają całkowicie między uczestnikami, zarządzane automatycznie i przejrzyście przez inteligentne kontrakty. Zyski z handlu wynikają z rzeczywistych zmian w probabilistycznych osądach innych traderów dotyczących zdarzenia, podczas gdy zyski z rozliczenia pochodzą bezpośrednio z kapitału postawionego przez traderów mających przeciwny ostateczny pogląd. Cały proces osiąga zdecentralizowany, bezzaufany przepływ funduszy, oferując użytkownikom kryptowalut bardziej otwarty świat "stawiania." Bez zezwolenia vs. Zgodność: Dlaczego Kalshi spotyka się z krytyką W porównaniu do Polymarket, Kalshi, inna wiodąca platforma rynków prognoz, niedawno zwróciła uwagę na zatrudnienie 23-letniego influencera kryptowalutowego Johna Wanga na stanowisko szefa kryptowalut. To powołanie, około 25 sierpnia 2025 roku, ma na celu rozszerzenie jego obecności w aktywach cyfrowych. Po ogłoszeniu, inwestorzy Kalshi, w tym członkowie Paradigm i Multicoin Capital, zareagowali bardzo pozytywnie na to powołanie. Kalshi to kolejny ważny gracz na rynku prognoz. W ostatnich miesiącach zakończyli rundę finansowania na 100 milionów dolarów przy wycenie 1 miliarda dolarów, nawiązali współpracę z xAI, aby zintegrować Grok w swoim rynku prognoz, a członek rodziny Trumpów pełni rolę doradcy strategicznego. Kalshi jest również pierwszym w pełni regulowanym przez CFTC rynkiem kontraktów na zdarzenia w Stanach Zjednoczonych. Jednak wśród rodzimej społeczności kryptowalutowej pojawiają się głosy sprzeciwu wobec Kalshi. Jordan, członek firmy badawczej Delphi Digital, zauważył, że scentralizowana struktura Kalshi nie jest odpowiednia do promowania jako projektu kryptowalutowego. Niko, członek zespołu Uniswap, również stwierdził, że wcześniejsze działania Kalshi podczas wyborów, w których rzekomo zaszkodzili reputacji i operacjom Polymarket, rozpowszechniając negatywne informacje, nie powinny być tolerowane. Pomimo pewnych kontrowersji wokół Kalshi w społeczności, dane sugerują, że stał się on jednym z głównych konkurentów Polymarket, a jego przyszły rozwój nie powinien być lekceważony. Koniec Rynki prognoz na łańcuchu nie tylko przełamują statyczne ograniczenia tradycyjnych zakładów, osiągając zmianę paradygmatu z "zakładania" na "handel" poprzez wprowadzenie mechanizmów handlu finansowego, ale także wykazują silną witalność dzięki swojej przejrzystej i zdecentralizowanej naturze. W miarę jak ich mechanizmy dojrzewają, a platformy takie jak Polymarket i Kalshi nadal się rozwijają, rynki prognoz na łańcuchu stają się niepowstrzymaną siłą i ważnym narzędziem do przyszłej wyceny informacji i zabezpieczania ryzyka. Zastrzeżenie: Treść ta ma charakter edukacyjny i nie stanowi porady finansowej. Protokoły DeFi niosą ze sobą znaczące ryzyko rynkowe i techniczne. Ceny tokenów i zyski są bardzo zmienne, a uczestnictwo w DeFi może prowadzić do utraty całego zainwestowanego kapitału. Zawsze przeprowadzaj własne badania, zrozum wymagania prawne w swojej jurysdykcji i dokładnie oceniaj ryzyko przed zaangażowaniem się.