Pris för Tether

Financial Times rapporterade att Tether för samtal om att investera i guldbrytning. För närvarande har Tether guldreserver till ett värde av 8,7 miljarder dollar i Zürich-valvet i Schweiz som säkerhet för sitt stablecoin. Detta är en av anledningarna till att regeringar var så rädda för Bitcoin för några år sedan: möjligheten till frikoppling av fiatvaluta.

Guldåldern för förutsägelsemarknader: Polymarket rasar, Kalshi anländer Från det amerikanska presidentvalet 2024 till AI-boomen 2025 och sportevenemang exploderar prognosmarknaderna. Polymarkets handelsvolym ökade med över 300% under valet, och prissättningsfunktionen "collective intelligence" på kedjan fick oöverträffad uppmärksamhet. Enligt Polymarket Analytics-data har den kumulativa handelsvolymen för ledande on-chain-förutsägelsemarknader överstigit 1 miljard dollar, med nästan 30 000 skapade marknader som täcker olika ämnen som politik, teknik, sport och krypto. Varför nu? Prognosmarknader på kedjan är mer transparenta, säkra och censurresistenta än traditionella plattformar. Tillsammans med att lätta på de amerikanska reglerna går spelare som Coinbase och Kalshi aktivt in i utrymmet. Dessa marknader lockar fler användare och kapital och utvecklas från att bara spela på underhållning till att bli ett nytt verktyg för informationsverifiering: när användarna sätter in riktiga pengar återspeglar själva priserna de sannolikhetsbaserade bedömningarna av kollektiv intelligens. Denna egenskap är särskilt framträdande vid stora evenemang. Till exempel, i det amerikanska presidentvalet 2024, prissatte Polymarket sannolikheten för Trumps seger till 97 % tidigare än vanliga medier; Även när opinionsundersökningarna indikerade en 50/50 chans för Trump och Harris hade marknaden redan gett sitt svar – över 60 procents sannolikhet för Trumps vinst. Det insatta kapitalet omvandlar sannolikheter från abstrakta begrepp till konkreta, referensbara signaler. Så, hur fungerar dessa marknader egentligen? Och hur skiljer sig on-chain prediktionsmekanismer från de traditionella modeller vi är bekanta med? Vad är On-chain Prediction Markets För att förstå on-chain förutsägelsemarknader, låt oss först klargöra hur användare placerar en "satsning" på en traditionell förutsägelsemarknad. Anta att det finns en marknad för "Kommer Federal Reserve att sänka räntorna i september?", med bara två möjliga utfall: "Ja, de kommer att sänka räntorna" och "Nej, de kommer inte att sänka räntorna." Bob tror att ekonomin håller på att försvagas och att en räntesänkning är mycket trolig, så han satsar 60 dollar på "kommer att sänka räntorna". Alice och James, å andra sidan, satsar $20 respektive $12 på "kommer inte att sänka räntorna." I det här scenariot satsas totalt 92 dollar på marknaden, med 60 dollar på "kommer att sänka räntorna" och 32 dollar på "kommer inte att sänka räntorna". På traditionella plattformar ser användarna inte "sannolikheter" direkt, utan snarare "odds". Plattformen kan till exempel erbjuda odds på 1,53x för "kommer att sänka priserna" och 2,88x för "kommer inte att sänka priserna." Bakom dessa odds ligger den sannolikhet som härrör från kapitalfördelningen: > "Kommer att sänka priserna" ≈ 60 USD ÷ 92 USD ≈ 65 % > "Kommer inte att sänka priserna" ≈ 32 USD ÷ 92 USD ≈ 35 % Sidan med mer insatt kapital har lägre odds, vilket ger mindre avkastning om den vinner; Sidan med mindre insatt kapital har högre odds och lovar större avkastning om den lyckas. Till exempel, om räntorna verkligen sänks, kommer det satsade kapitalet på $60 att vinna $92, vilket innebär odds på cirka 1.53x; Om räntorna inte sänks kommer det satsade kapitalet på $32 att vinna $92, vilket innebär odds på cirka 2,88x. Detta är logiken för traditionella förutsägelsemarknader: användarsatsningar driver oddsförändringar, och dessa odds återspeglar implicit marknadens förväntade sannolikhet för en händelses resultat. Hur Polymarket tar vadslagning på kedjan En annan grundläggande egenskap hos traditionell vadslagning är dess statiska och enkelriktade natur. När en spelaren väl har lagt ett spel är deras pengar låsta tills evenemanget avslutas och avgörs. Denna process är oåterkallelig. Spelare kan inte justera sina positioner baserat på ny information eller föränderliga omständigheter under evenemanget. Det finns ingen sekundärmarknad som tillåter spelarna att "sälja" sina insatser för att låsa in vinster eller mildra förluster i förtid. Det är just för att övervinna denna begränsning som förutsägelsemarknader har introducerat kärnmekanismer från finansmarknaderna och uppnått ett paradigmskifte från "vadslagning" till "handel". Vi fortsätter att använda exemplet med marknaden "Kommer Federal Reserve att sänka räntorna i september 2025?" för att analysera hela kapitalflödet. Fas ett: Marknadsskapande På Polymarket kan vem som helst skapa en förutsägelsemarknad utan tillstånd. När en marknad skapas genererar det smarta kontraktet automatiskt omsättbara aktier som motsvarar händelsens resultat, såsom "Ja" och "Nej". Det totala utbudet av dessa aktier är fast, och det totala värdet av varje "Ja" och "Nej" aktiepar är 1 USDC. Marknadskreatörer tillhandahåller initial likviditet och får motsvarande aktier, vilket bestämmer det initiala priset. Fas två: Öppna en position Anta att marknaden i den initiala marknadsfasen tror att det finns en 40-procentig sannolikhet för en räntesänkning: "Ja"-aktiekursen är 0,40. Alice anser att sannolikheten för en räntesänkning är underskattad, så hon köper 100 "Ja"-aktier till ett pris av 0,40 och spenderar 40 USDC. Alices motpart är Bob, som säljer 100 "Ja"-aktier (eller köper 100 "Nej"-aktier). Alices $40 och Bobs $60 är låsta i det smarta kontraktet som säkerhet. Alice får 100 "Ja"-aktier och Bob får 100 "Nej"-aktier. Fas tre: Marknadsvolatilitet Anta att en inflationsrapport visar en större ekonomisk avmattning än väntat. Sannolikheten för en räntesänkning ökar avsevärt och ja-aktien stiger till 0,75. Alices innehavda aktier, som ursprungligen var värda 40 dollar, värderas nu till 75 dollar, vilket visar en flytande vinst på 35 dollar. Fas fyra: Stänga en position Alice bestämmer sig för att sälja sina aktier för att låsa in vinsten på 35 dollar. Handlaren James tror att en räntesänkning är en säkerhet och är villig att köpa till ett pris av 0,75. Alices säljorder matchas med James köporder. James betalar 75 USDC direkt till Alice. Alices "Ja"-aktier överförs till James. Alices vinst på 35 dollar kommer från det högre priset som James betalade. I det här skedet har ingen huvudman gått förlorad. Därför, före avveckling, kommer en handlares vinst från andra handlare. Pengarna du tjänar betalas av de som köper dina aktier till ett högre pris, och pengarna du förlorar är mellanskillnaden du betalar till köparen när du säljer aktier till ett lägre pris. Fas fem: Rättning av evenemang Anta att Alice och Bob behåller sina aktier tills Federal Reserve-mötet avslutas. Resultatbekräftelse och logik för fondfördelning: Oraklet bekräftar det slutliga resultatet. Om "Ja" inträffar värderas "Ja"-aktier till $1,00 och "Nej"-aktier blir värdelösa. Vinnarna löser in sina motsvarande andelar för de medel som är låsta i det smarta kontraktet. Förlorare förlorar sin insatta huvudman. Till exempel, om Federal Reserve tillkännager en räntesänkning ("Ja"-resultatet inträffar), kommer Alice att lösa in sina 100 "Ja"-aktier för $100 USDC. Alice gör en vinst på 60 dollar och Bob förlorar hela sin lön på 60 dollar. De $60 som Alice tjänar är exakt de $60 som Bob förlorar. Som man kan se är on-chain-förutsägelsemarknader som Polymarket peer-to-peer (P2P), utan ett "hus" som finns i traditionella vadslagningsplattformar. Medel flödar helt mellan deltagare och hanteras automatiskt och transparent av smarta kontrakt. Handelsvinster uppstår från realtidsförändringar i andra handlares sannolikhetsbedömningar av en händelse, medan avvecklingsvinster kommer direkt från det kapital som satsats av handlare som har den motsatta slutliga uppfattningen. Hela processen uppnår ett decentraliserat, pålitligt fondflöde, vilket erbjuder kryptoanvändare en mer öppen värld av "staking". Tillståndslös kontra efterlevnad: Varför Kalshi står inför granskning Jämfört med Polymarket fick Kalshi, en annan ledande plattform för förutsägelsemarknader, nyligen uppmärksamhet för att ha anställt den 23-årige kryptoinfluencern John Wang som chef för krypto. Denna utnämning, runt den 25 augusti 2025, syftar till att utöka sitt digitala tillgångsfotavtryck. Vid tillkännagivandet reagerade Kalshis investerare, inklusive medlemmar från Paradigm och Multicoin Capital, mycket positivt på utnämningen. Kalshi är en annan stor aktör på förutsägelsemarknaden. Under de senaste månaderna har de slutfört en finansieringsrunda på 100 miljoner dollar till en värdering på 1 miljard dollar, samarbetat med xAI för att integrera Grok i deras förutsägelsemarknad och har en familjemedlem till Trump som fungerar som strategisk rådgivare. Kalshi är också den första helt CFTC-reglerade marknaden för evenemangskontrakt i USA. Inom den inhemska kryptogemenskapen finns det dock avvikande röster angående Kalshi. Jordan, som är medlem i forskningsföretaget Delphi Digital, påpekade att Kalshis centraliserade struktur är olämplig för marknadsföring som ett kryptoprojekt. Niko, en medlem av Uniswap-teamet, uppgav också att Kalshis tidigare handlingar under valet, där de påstås ha skadat Polymarkets rykte och verksamhet genom att sprida negativ information, inte bör tolereras. Trots en del kontroverser kring Kalshi inom samhället, tyder data på att det har blivit en av Polymarkets främsta konkurrenter, och dess framtida utveckling bör inte underskattas. Ände On-chain förutsägelsemarknader bryter inte bara de statiska begränsningarna för traditionell vadslagning och uppnår ett paradigmskifte från "vadslagning" till "handel" genom att introducera finansiella handelsmekanismer, utan visar också stark vitalitet genom sin transparenta och decentraliserade natur. I takt med att deras mekanismer mognar och plattformar som Polymarket och Kalshi fortsätter att utvecklas, blir on-chain förutsägelsemarknader en ostoppbar kraft och ett viktigt verktyg för framtida informationsprissättning och risksäkring. Ansvarsfriskrivning: Detta innehåll är endast avsett för utbildningsändamål och utgör inte finansiell rådgivning. DeFi-protokoll medför betydande marknads- och tekniska risker. Tokenpriser och avkastningar är mycket volatila, och att delta i DeFi kan leda till förlust av allt investerat kapital. Gör alltid din egen forskning, förstå de juridiska kraven i din jurisdiktion och utvärdera riskerna noggrant innan du engagerar dig.