Sảnh ngân hàng đang rất tức giận về lợi suất stablecoin theo Đạo luật GENIUS. Họ gọi đó là một "kẽ hở" cần phải bị bịt lại.
Nhưng đây là điều họ đang bỏ lỡ: Chúng ta đã thấy bộ phim này trước đây. Và nó đã xây dựng cả một thế hệ công ty fintech.
🧵
Đạo luật GENIUS cấm các nhà phát hành stablecoin trả lãi trực tiếp cho người nắm giữ. Các ngân hàng cho rằng các nhà phát hành đang lách luật này bằng cách trả cho bên thứ ba (như các sàn giao dịch), những người sau đó cung cấp phần thưởng hoặc lợi suất cho người dùng.
Bộ Tài chính ước tính điều này có thể rút $6.6 trillion từ các khoản tiền gửi ngân hàng.
Nhưng hãy xem xét lại những gì thực sự đang diễn ra ở đây.
Các nhà phát hành stablecoin kiếm lợi suất từ dự trữ (chủ yếu là trái phiếu kho bạc với lãi suất trên 4%). Họ giữ lại một phần, chuyển hầu hết cho các nhà phân phối. Các nhà phân phối sử dụng một phần cho hoạt động, chi một phần cho việc thu hút khách hàng thông qua các phần thưởng.
Nghe có quen không?
Đây là mô hình kinh doanh chính xác mà Tu chính án Durbin vô tình tạo ra vào năm 2011.
Durbin đã giới hạn phí giao dịch thẻ ghi nợ ở mức $0.21 + 0.05% cho các ngân hàng có tài sản trên $10B.
Nhưng các ngân hàng dưới $10B thì sao? Vẫn tính phí khoảng ~$0.44 cho mỗi lần quẹt.
việc carve-out cho các ngân hàng cộng đồng đã tạo ra một sự chênh lệch trong quan hệ đối tác.
Các công ty fintech như Chime, Cash App và Square đã hợp tác với các ngân hàng có giá trị dưới 10 tỷ USD. Họ phát hành thẻ, thu phí giao dịch cao hơn và sử dụng doanh thu đó để tài trợ cho sự phát triển, các chương trình thưởng và cải thiện trải nghiệm khách hàng.
Chime đã tạo ra phần lớn trong số 1,6 tỷ USD từ phí giao dịch vào năm 2024.
Họ đã sử dụng nó để cung cấp tiền lương sớm, không có phí thấu chi và thu hút khách hàng một cách mạnh mẽ.
Kết quả? Durbin vô tình trở thành một trong những cơ chế tài trợ chính phủ hiệu quả nhất cho đổi mới fintech từ trước đến nay.
Các ngân hàng truyền thống không thể cạnh tranh. Họ bị quy định bởi Durbin, chỉ kiếm được một nửa phí giao dịch trên mỗi giao dịch.
Trong khi đó, các ngân hàng số đã hợp tác với các ngân hàng cộng đồng và xây dựng những doanh nghiệp trị giá hàng tỷ đô la dựa trên sự chênh lệch.
Kế hoạch: nhà phân phối nắm bắt giá trị, chia sẻ nó với khách hàng.
Bây giờ chúng ta đang chứng kiến cùng một mô hình xuất hiện với các stablecoin.
Circle kiếm lợi suất từ dự trữ USDC. Coinbase cung cấp 4,1% APY cho người dùng nắm giữ USDC trên nền tảng của họ. Mức 4,1% đó không đến từ Circle trực tiếp—mà là Coinbase sử dụng kinh tế lợi suất như một động lực tăng trưởng.
Đây là phần mà các ngân hàng không muốn thừa nhận: stablecoin thực sự phản ánh cách mà tiền tệ luôn hoạt động.
Mọi người được trả tiền mặt, sống dựa vào tiền mặt đó, quản lý hóa đơn và thanh toán từ nó. Việc các ngân hàng trở thành trung tâm thanh toán là điều tương đối gần đây.
Stablecoin? Quay trở lại với những điều cơ bản.
Sự khác biệt là stablecoin kết hợp tính di động của tiền mặt với cơ sở hạ tầng của thanh toán kỹ thuật số.
Bạn có thể giữ giá trị bên ngoài hệ thống ngân hàng, kiếm lãi từ nó, di chuyển 24/7, thanh toán ngay lập tức.
Đó là tiền mặt cho thời đại internet, mà không cần ngân hàng làm trung gian cho mọi giao dịch.
Các ngân hàng gọi phần thưởng stablecoin là một kẽ hở vì họ coi stablecoin như là những thay thế cho tiền gửi.
Nhưng
1. Chúng thực sự là những thay thế cho tiền mặt
2. Chúng tôi đang khởi động một mô hình kinh doanh mới: tài chính nhúng 2.0.
Giống như Durbin đã tạo ra ngân hàng dựa trên phân phối, GENIUS đang tạo ra stablecoin dựa trên phân phối.
Mô hình phân phối hoạt động hiệu quả vì:
Nhà phát hành tập trung vào tuân thủ, dự trữ, sự ổn định
Nhà phân phối tập trung vào trải nghiệm người dùng, thu hút khách hàng, đổi mới sản phẩm
Khách hàng nhận được lợi ích kinh tế tốt hơn so với những gì ngân hàng truyền thống cung cấp
Đó là sự chuyên môn hóa tạo ra giá trị.
Các ngân hàng muốn đóng "khoảng trống" vì họ không thể cạnh tranh trên sân chơi này.
- Họ bị quy định bởi Durbin về thẻ ghi nợ.
- Họ bị quy định về tiền gửi đối với tài khoản tiết kiệm.
- Và bây giờ, stablecoin đang cung cấp lợi suất tốt hơn với trải nghiệm người dùng tốt hơn.
Nhưng có một con đường tốt hơn.
Các ngân hàng thông minh nên nhìn thấy cơ hội ở đây, chứ không phải là mối đe dọa.
Stablecoin tạo ra nhiều nguồn doanh thu mới:
- Phí xử lý thanh toán off-ramp
- Hành lang FX với việc thanh toán ngay lập tức
- Mô hình ngân hàng tài trợ (các ngân hàng dưới 10 tỷ USD có thể thu lợi nhuận VÀ vẫn được miễn trừ Durbin)
Các ngân hàng cộng đồng đặc biệt nên chú ý.
Bạn có thể trở thành lớp hạ tầng cho các nhà phát hành stablecoin, kiếm lợi suất từ các quỹ dự trữ hỗ trợ stablecoin, và duy trì lợi thế miễn trừ Durbin của bạn.
Đó là cùng một sách lược đã thành công với các ngân hàng neobank nhưng lớn hơn.
Hãy nghĩ về những gì stablecoin mang lại mà ngân hàng truyền thống không thể so sánh:
- Hoạt động 24/7/365.
- Thanh toán ngay lập tức.
- Tiền có thể lập trình.
- Đường ray trên chuỗi minh bạch.
- Thanh toán xuyên biên giới mà không cần ngân hàng trung gian.
Đây là thời điểm để chiếm lĩnh thị trường. Bây giờ là thời điểm để hành động.
Điều này không phải là về việc khai thác những khoảng trống trong quy định. Đây là về cơ sở hạ tầng mới cho phép các mô hình kinh doanh mới.
- Durbin đã tạo ra các ngân hàng số.
- GENIUS đang tạo ra tài chính nhúng được hỗ trợ bởi stablecoin.
Lịch sử không lặp lại, nhưng nó chắc chắn có những vần điệu.
Để bạn biết,
Giải thưởng thực sự cho các ngân hàng sẽ là cho vay trên chuỗi.
Cũng như Coinbase đã hợp tác với Morpho để cung cấp các khoản vay có tài sản đảm bảo và lãi suất 10,6% APY.
Các ngân hàng có thể triển khai cho vay vào những thị trường đó.
Và đoán xem. Một ngân hàng đã làm rồi!
SG Forge, bộ phận tài sản kỹ thuật số được quản lý của @societegenerale, đã chọn Morpho để cung cấp dịch vụ cho vay và mượn cho các stablecoin tuân thủ MiCA của mình, EURCV & USDCV.
Đây là khởi đầu của một sự chuyển mình không thể tránh khỏi: các ngân hàng đang tham gia vào chuỗi và Morpho sẽ là nền tảng chung của họ.
Nếu bạn muốn hiểu stablecoin sẽ đi về đâu, hãy nghiên cứu những gì đã xảy ra sau Durbin.
- Mô hình hợp tác.
- Kinh tế phân phối.
- Những ngân hàng thông minh đã thích ứng so với những ngân hàng đã vận động để ngăn chặn nó.
Câu hỏi chiến lược: liệu các ngân hàng sẽ xây dựng với công nghệ này hay chống lại nó?
/end
Theo tôi nghĩ
- CBDCs
- Token gửi tiền
- Stablecoins
Là những phần bổ sung cho tương lai của tài chính.
Và tương lai đó là trên chuỗi.
Nếu bạn thích điều này, bạn sẽ yêu thích @TokenizedPod
Tìm nó ở bất cứ đâu bạn nghe podcast hoặc trên Youtube bằng cách tìm kiếm Tokenized Podcast.
6,59 N
39
Nội dung trên trang này được cung cấp bởi các bên thứ ba. Trừ khi có quy định khác, OKX không phải là tác giả của bài viết được trích dẫn và không tuyên bố bất kỳ bản quyền nào trong các tài liệu. Nội dung được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin và không thể hiện quan điểm của OKX. Nội dung này không nhằm chứng thực dưới bất kỳ hình thức nào và không được coi là lời khuyên đầu tư hoặc lời chào mời mua bán tài sản kỹ thuật số. Việc sử dụng AI nhằm cung cấp nội dung tóm tắt hoặc thông tin khác, nội dung do AI tạo ra có thể không chính xác hoặc không nhất quán. Vui lòng đọc bài viết trong liên kết để biết thêm chi tiết và thông tin. OKX không chịu trách nhiệm về nội dung được lưu trữ trên trang web của bên thứ ba. Việc nắm giữ tài sản kỹ thuật số, bao gồm stablecoin và NFT, có độ rủi ro cao và có thể biến động rất lớn. Bạn phải cân nhắc kỹ lưỡng xem việc giao dịch hoặc nắm giữ tài sản kỹ thuật số có phù hợp hay không dựa trên tình hình tài chính của bạn.