Giá Aster

Tiêu đề gốc: The Aster Counterstrike Nguồn gốc: Token Dispatch Biên soạn gốc: LenaXin, ChainCatcher Tóm tắt các sự kiện trước đây Vào ngày 18 tháng 9 năm 2025, Changpeng Zhao đã công bố một biểu đồ giá không phải là Bitcoin cũng không phải là BNB. Biểu đồ cho thấy mã thông báo gốc của ASTER, một nền tảng giao dịch vĩnh viễn phi tập trung, đã đi vào hoạt động chỉ một ngày trước đó. "Làm tốt lắm! Nó bắt đầu tốt. Hãy tiếp tục làm việc tốt!" Anh ấy nói. Trong vòng vài giờ, token ASTER đã tăng vọt 400% so với giá ra mắt. Thị trường đã đón nhận rõ ràng tín hiệu này: cựu CEO Binance không chỉ chúc mừng mà còn tuyên chiến với Hyperliquid. Khi những người nắm giữ token HYPE chứng kiến tài sản Hyperliquid của họ tăng vọt lên mức cao nhất mọi thời đại là gần 60 đô la, dòng tweet được tính toán cẩn thận của Changpeng Zhao đã rơi xuống như một cú đánh chính xác. Changpeng Zhao đã bị cấm vận hành Binance, nhưng rõ ràng anh ấy không bị cấm làm rung chuyển thị trường và anh ấy hoàn toàn ủng hộ đối thủ cạnh tranh mạnh nhất của Hyperliquid. Tuy nhiên, cỗ máy chiến tranh đã bắt đầu. YZi Labs (trước đây là Binance Labs) đã âm thầm tài trợ cho sự phát triển của ASTER. Mạng lưới đối tác BNB Chain đang được kích hoạt. Đế chế tiền điện tử lớn nhất thế giới đang tung ra một cuộc bao vây toàn diện chống lại tân binh phi tập trung này, người dám chiếm thị phần trong các công cụ phái sinh. Đây là phát súng đầu tiên trong cuộc chiến giành các nền tảng giao dịch phi tập trung theo hợp đồng vĩnh viễn và Binance sẽ không có nghĩa là sẽ bỏ cuộc. (1) ASTER là gì? ASTER ra đời từ sự hợp nhất của hai giao thức DeFi chính là Astherus và APX Finance, vào tháng 12 năm 2024. Sự tích hợp này tạo ra một cơ sở hạ tầng giao dịch thống nhất được thiết kế để cạnh tranh trực tiếp với thị phần đang mở rộng của Hyperliquid. (Lưu ý: Astherus tập trung vào tính thanh khoản đa tài sản cho các sản phẩm dựa trên lợi nhuận và APX Finance là một nền tảng giao dịch vĩnh viễn phi tập trung) Nền tảng này là một nền tảng giao dịch phi tập trung đa chuỗi hỗ trợ mạng BNB Chain, Ethereum, Solana và Arbitrum, cho phép giao dịch liền mạch mà không cần giao dịch chuỗi chéo thủ công bằng cách tổng hợp thanh khoản đa chuỗi. Kể từ khi ra mắt vào tháng 3 năm 2025, ASTER đã xử lý hơn 514 tỷ đô la khối lượng giao dịch cho 2 triệu người dùng. Sau khi ra mắt token, tổng giá trị khóa của nền tảng đã đạt đỉnh trong một thời gian ngắn ở mức 2 tỷ đô la, giảm xuống còn 655 triệu đô la tính đến tháng 9 năm 2025. Không giống như các nền tảng giao dịch phi tập trung chỉ tập trung vào giao dịch giao ngay, ASTER được định vị là một nền tảng giao dịch toàn diện cung cấp cả thị trường giao ngay và thị trường tương lai vĩnh viễn. Trong khi các công cụ phái sinh vĩnh viễn là hoạt động kinh doanh cốt lõi, nền tảng này cũng cung cấp các chức năng giao dịch giao ngay và cặp giao dịch đầu tiên được ra mắt là mã thông báo gốc ASTER/USDT. (2) ASTER giải quyết thao túng chạy trước và thanh lý như thế nào? Cốt lõi kiến trúc của ASTER được dành riêng để giải quyết câu đố phân mảnh thanh khoản gây khó khăn cho DeFi đa chuỗi. Nền tảng này xây dựng sâu "thanh khoản thống nhất" bằng cách tổng hợp sổ lệnh chuỗi chéo, thay vì buộc người dùng chuyển tài sản chuỗi chéo. Hệ thống "Lệnh ẩn" của nó nổi bật, ẩn kích thước và hướng của lệnh cho đến khi chúng được thực hiện. Thiết kế dark pool này giải quyết hiệu quả các điểm khó khăn chính của các giao dịch trên chuỗi: thao tác chạy trước và thanh lý. Changpeng Zhao trước đây đã nhận xét về tính năng này bằng cách lưu ý rằng nó giải quyết "vấn đề thao túng thanh lý tồn tại trong các DEX on-chain khác". Hệ thống ký quỹ của nền tảng hỗ trợ cả giao dịch biệt lập và thế chấp chéo, cho phép người dùng sử dụng các token đặt cược thanh khoản như asBNB hoặc stablecoin sinh thái làm ký quỹ. Sự đổi mới hiệu quả vốn này cho phép các nhà giao dịch kiếm thu nhập thụ động từ tài sản thế chấp của họ trong khi vẫn duy trì các vị thế chủ động. Trung tâm của hệ sinh thái ASTER là USDF. USDF là một stablecoin sinh thái được hỗ trợ bởi các vị trí trung lập với delta. Người dùng có thể đúc USDF bằng cách gửi các tài sản được hỗ trợ và sử dụng stablecoin làm tài sản thế chấp để kiếm lợi nhuận cùng một lúc. Điều này tạo thành một hệ thống thanh khoản tự lưu thông, trong đó người dùng nắm giữ stablecoin tự nhiên trở thành nhà cung cấp thanh khoản. Lộ trình ASTER bao gồm tích hợp bằng chứng không kiến thức để tăng cường quyền riêng tư và phát triển chuỗi Aster, một blockchain Layer1 tùy chỉnh được tối ưu hóa cho các giao dịch. Vào tháng 6 năm 2025, tính năng này đã được phát hành cho một số nhà giao dịch, cho phép nền tảng cuối cùng cạnh tranh với kiến trúc L1 tùy chỉnh của Hyperliquid. (3) Cuộc đối đầu đỉnh cao giữa ASTER và Hyperliquid ASTER và Hyperliquid là hai con đường khác nhau để giao dịch phi tập trung của các hợp đồng vĩnh viễn. Hyperliquid xây dựng một blockchain Layer1 độc quyền từ đầu, sử dụng các giao dịch sổ lệnh hoàn toàn trên chuỗi để đạt được hiệu suất tương đương với các nền tảng giao dịch tập trung. Tích hợp theo chiều dọc này đặt hiệu quả thực hiện giao dịch và trải nghiệm người dùng của Hyperliquid làm tiêu chuẩn ngành, nhưng nó chỉ giới hạn trong một hệ sinh thái duy nhất. ASTER có cách tiếp cận ngược lại, tối đa hóa phạm vi phủ sóng và khả năng tiếp cận thanh khoản thông qua triển khai đa chuỗi. Mặc dù điều này làm tăng thêm độ phức tạp về kỹ thuật, nhưng nó cho phép nó tận dụng các tài nguyên hệ sinh thái DeFi hiện có để phục vụ những người dùng thích các chuỗi cụ thể. Hyperliquid thống trị thị phần hợp đồng vĩnh viễn DeFi với khoảng 70%, với 15 tỷ đô la lãi suất mở và khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày luôn trên 800 triệu đô la. Tuy nhiên, chiến lược multi-chain của ASTER có ưu điểm là khó sao chép với Hyperliquid. Sự tích hợp của nền tảng với các giao thức lợi nhuận như Pendle và Venus tạo ra các cơ hội hiệu quả vốn nằm ngoài tầm với của kiến trúc L1 cô lập của Hyperliquid. Người dùng ASTER có thể nhận được thu nhập staking BNB, lãi suất nạp USDT và phí giao dịch cùng một lúc. Ngoài ra còn có sự khác biệt đáng kể trong việc phân bổ đòn bẩy. Hyperliquid đặt giới hạn đòn bẩy là 40x, trong khi ASTER hỗ trợ đòn bẩy 100x trên hầu hết các cặp giao dịch, lên đến 1001x cho các tài sản cụ thể. Các hợp đồng vĩnh viễn chứng khoán Hoa Kỳ của ASTER cung cấp khả năng tiếp xúc 7×24 giờ với thị trường chứng khoán truyền thống, mở rộng phạm vi tiếp cận của nó ra ngoài các nhà giao dịch tiền điện tử. (4) Luồng token cho thấy bối cảnh cạnh tranh Tokenomics của ASTER tập trung vào các ưu đãi cộng đồng và tính bền vững lâu dài. Tổng nguồn cung 8 tỷ coin được phân phối theo một tỷ lệ cụ thể: 53,5% để phân phối rỗng cho phần thưởng cộng đồng, 30% cho phát triển sinh thái, 7% cho kho bạc, 5% cho các nhóm và 4,5% cho thanh khoản và niêm yết nền tảng. Tỷ lệ phân bổ cộng đồng đi đầu trong không gian DeFi, vượt quá 50% tổng nguồn cung. Cơ chế mở khóa sử dụng 25% token được phát hành ngay lập tức tại sự kiện tạo và phần còn lại được phát hành tuyến tính trong chín tháng sau thời gian khóa ba tháng. Mã thông báo có nhiều chức năng trong hệ sinh thái, bao gồm quyền quản trị, chiết khấu phí, thu nhập đặt cược và quyền truy cập vào các tính năng nâng cao. Chia sẻ doanh thu đạt được thông qua việc mua lại phí, trong đó một phần phí giao dịch sẽ được sử dụng để mua và có khả năng đốt token ASTER, tạo ra áp lực giảm phát khi khối lượng giao dịch tăng lên. Người dùng có thể đặt cược mã thông báo ASTER của họ trong khi sử dụng các công cụ phái sinh sinh thái của các mã thông báo này làm tài sản thế chấp cho các giao dịch. Điều này đạt được nhiều dòng thu nhập giá trị được tạo ra bởi một vị thế duy nhất. (5) Token Showdown: Phân tích toàn diện về ASTER và HYPE Tokenomics ASTER và HYPE thể hiện các khái niệm khác nhau về cơ chế nắm bắt và phân phối giá trị. Mã thông báo HYPE của Hyperliquid sử dụng mô hình kinh tế tiền điện tử truyền thống hơn với việc mua lại tích cực thông qua doanh thu giao thức. Nền tảng này tạo ra hơn 1 tỷ đô la doanh thu hàng năm và sử dụng phần lớn số tiền thu được để mua lại HYPE, tạo ra áp lực giảm phát mạnh. Sức mạnh cốt lõi của HYPE nằm ở hiệu ứng bánh đà "doanh thu-mua lại" đã được chứng minh. Hiện tại, 43,4% tổng nguồn cung được đặt cược, cùng với doanh thu giao thức đáng kể, giữ cho mã thông báo phải tuân theo các giới hạn lưu thông nghiêm ngặt. Cơ chế hỗ trợ giá mạnh mẽ này hiện nằm ngoài tầm với của ASTER. Vào tháng 11 năm 2025, Hyperliquid ra mắt mở khóa token quy mô lớn cho những người đóng góp cốt lõi. Những lần mở khóa này sẽ mang lại áp lực bán đáng kể và thậm chí có thể lấn át các chương trình mua lại tích cực. Hyperliquid đang chuẩn bị tung ra stablecoin USDH để tạo thêm áp lực mua lại, nhưng thời điểm lựa chọn tạo ra sự không chắc chắn. Chiến lược của ASTER ưu tiên quyền sở hữu cộng đồng hơn là nắm bắt giá trị ngay lập tức. Mặc dù điều này có nghĩa là mua lại ngắn hạn yếu hơn, nhưng chúng có thể tạo ra hiệu ứng mạng mạnh hơn và quản trị phi tập trung. Phân bổ cộng đồng 53,5% đảm bảo rằng giá trị thực sự chảy đến người dùng thực tế hơn là các nhà đầu tư hoặc thành viên nhóm ban đầu. (6) Chiến lược của Binance Mổ xẻ hệ thống cung cấp thanh khoản của ASTER cung cấp một cái nhìn thoáng qua về chiều sâu chiến lược đằng sau sự ra mắt của nó. Các nhà tạo lập thị trường chuyên nghiệp cung cấp độ sâu sổ lệnh cốt lõi, trong khi kiến trúc chuỗi chéo của nền tảng tổng hợp tính thanh khoản đa blockchain. Sự hợp tác chiến lược với các giao thức như Pendle, ListaDAO, Kernel, Venus, YieldNest và PancakeSwap đã tạo ra các nguồn thanh khoản bổ sung và khuyến khích người dùng. Pendle mã hóa lợi nhuận, ListaDAO cung cấp đặt cược thanh khoản BNB (tạo dưới dạng BNB), Venus cung cấp dịch vụ cho vay và PancakeSwap chỉ đạo các giao dịch chênh lệch giá từ DEX lớn nhất của BNB Chain. Những sự hợp tác này làm cho ASTER trở thành một trung tâm trung tâm, nơi người dùng có thể tham gia vào nhiều chiến lược DeFi trong khi giao dịch các công cụ phái sinh. Hệ thống tài sản thế chấp sinh thái giải quyết vấn đề chi phí cơ hội bằng cách cho phép người dùng thu được lợi nhuận từ ký quỹ giao dịch. Người dùng không cần phải giữ USDT nhàn rỗi và có thể kiếm thu nhập trung lập delta trong khi đúc USDF làm tài sản thế chấp. (Lưu ý: USDF là stablecoin sinh thái của ASTER) Tương tự, asBNB vẫn có thể kiếm được thu nhập đặt cược (khoảng 5-7% hàng năm) khi được sử dụng làm ký quỹ cho các vị thế đòn bẩy. Điều này cho phép tạo ra nhiều luồng lợi nhuận trong một lần gửi tiền, với thu nhập đặt cược, lợi nhuận giao dịch và phần thưởng token, khuyến khích người dùng giữ nhiều tiền hơn trên nền tảng trong một thời gian dài, tự nhiên làm sâu sắc thêm độ sâu của các nhóm thanh khoản. Lịch trình đầu tư của YZi Labs cung cấp một chú thích quan trọng cho vị trí chiến lược của Binance. Tổ chức đầu tư đã hoàn thành việc bơm vốn vào Athherus (tiền thân của ASTER) vào tháng 11 năm 2024, vào thời điểm Hyperliquid đặt ra mối đe dọa cạnh tranh đáng kể đối với sự thống trị của các công cụ phái sinh của Binance. Theo đại diện của BNB Chain, ASTER, với tư cách là một dự án trọng điểm của Chương trình ươm tạo YZi Lab, đã nhận được sự cố vấn, tiếp xúc với môi trường và hỗ trợ nguồn lực tiếp thị kỹ thuật, do đó khẳng định vị trí là DEX hợp đồng vĩnh viễn lớn nhất trên BNB Chain. Khối lượng giao dịch siêu thanh khoản tiếp tục tăng đều đặn trong giai đoạn 2024-2025. Trong khi Binance duy trì lợi thế đáng kể về khối lượng giao dịch tuyệt đối, quỹ đạo tăng trưởng của Hyperliquid từ điểm xuất phát gần như bằng không đến thị phần đáng kể là minh chứng cho sự thành công của nó trong việc tạo ra các thị trường độc lập thay vì trực tiếp đánh cắp các nhà giao dịch Binance. Kết hợp với việc đầu tư vào các dự án khác như MYXFinance, chiến lược đầu tư của YZi Labs ngày càng rõ ràng. Những khoản đầu tư này cho thấy một bố cục hiệp đồng để xây dựng cơ sở hạ tầng DeFi của BNB Chain, tạo ra các lựa chọn thay thế cho các giao thức thành công trên các chuỗi khác. (Lưu ý: MYX Finance là một hợp đồng vĩnh viễn BNB Chain và DEX của nó cũng đã có sự tăng trưởng bùng nổ) Chiến lược tổng thể của Binance tập trung nhiều hơn vào bảo vệ sinh thái hơn là cạnh tranh trực tiếp. Nó không chỉ đơn giản là sao chép giải pháp L1 tùy chỉnh của Hyperliquid mà còn phát huy hết các lợi thế sinh thái hiện có: mối quan hệ pháp lý, kênh tiền tệ fiat, hợp tác thể chế và nhóm thanh khoản sâu. ASTER đang tận hưởng những cổ tức hiệu ứng mạng này đồng thời cung cấp trải nghiệm giao dịch phi tập trung ngày càng được các nhà giao dịch sành sỏi ưa chuộng. Thay vì coi các giao thức phi tập trung là mối đe dọa bị bỏ qua hoặc bị gạt ra ngoài lề, Binance đang tích cực đầu tư và thúc đẩy các lựa chọn thay thế DeFi vẫn nằm trong phạm vi ảnh hưởng sinh thái của mình. (7) Kết luận là gì? Sự trỗi dậy của ASTER đánh dấu một bước ngoặt trong giao dịch phái sinh phi tập trung hoặc trở thành "Tôi có thể làm được" đắt đỏ nhất mà Changpeng Zhao từng nói với các đối thủ cạnh tranh của mình. Nhìn bề ngoài, nền tảng này có tất cả các yếu tố để thành công: thanh khoản đa chuỗi, tài sản thế chấp sinh thái, hợp đồng vĩnh viễn của Mỹ và hỗ trợ mạnh mẽ. Ý tưởng giao dịch phái sinh trong khi kiếm thu nhập nghe có vẻ tuyệt vời, nhưng điều quan trọng cần lưu ý là những đổi mới "quá tốt để trở thành sự thật" trong không gian tiền điện tử thường như vậy. Thực tế về tổng giá trị khóa giảm mạnh từ mức đỉnh 2 tỷ đô la xuống còn 655 triệu đô la có thể đáng báo động: có một sự khác biệt cơ bản giữa nhiệt độ ban đầu và áp dụng bền vững. Khi TVL giảm mạnh 67% trong một ngày, có thể đã đến lúc đặt câu hỏi liệu những con số này đại diện cho người dùng thực hay chỉ những nông dân có thu nhập đang khao khát lợi nhuận nhanh chóng. Tokenomics của nó tập trung vào việc xây dựng cộng đồng dài hạn hơn là nắm bắt giá trị ngắn hạn, một chiến lược có thể được mô tả là vừa có tầm nhìn xa vừa ngây thơ. Phụ thuộc vào góc nhìn. Không giống như cỗ máy "mua lại doanh thu" đã được chứng minh của Hyperliquid, đề xuất giá trị của ASTER yêu cầu người dùng tin rằng mô hình kinh doanh kiếm được 100% lợi nhuận khi vận hành các vị thế đòn bẩy gấp 3 lần là bền vững. Bài kiểm tra thực sự sẽ là liệu nền tảng này có thể thuyết phục các nhà giao dịch từ bỏ cơ sở hạ tầng đã được thử nghiệm và đúng của Hyperliquid để ủng hộ thử nghiệm đa chuỗi được hỗ trợ bởi hệ sinh thái đã thoát khỏi sự sụp đổ của FTX vào năm 2022 hay không. Khi các nền tảng giao dịch lớn nhất thế giới cảm thấy bắt buộc phải hỗ trợ các đối thủ cạnh tranh DeFi, điều đó cho thấy mô hình tập trung không phải là không thể lay chuyển như từng nghĩ. Về việc liệu động thái này sẽ khiến ASTER trở thành người chiến thắng hay chỉ là một hàng rào đắt tiền, thời gian sẽ trả lời. Liên kết gốc