Hagamos una observación primero En 2023, el círculo de VC de repente comenzó a hablar salvajemente sobre FHE (Cifrado totalmente homomórfico). En ese momento, estaba bastante confundido: la tecnología FHE se propuso ya en 2009, ¿por qué solo es popular ahora? Más tarde entendí: no era que la tecnología madurara repentinamente, sino que la narrativa lo necesitaba. ZK (pruebas de conocimiento cero) se centran en el escalado, y FHE se presenta como un "complemento de la privacidad". Pero lo que realmente hace popular a FHE no es su relación con ZK, sino la transición del mercado de "Crypto Native" a "narrativa fuera del círculo": IA, RWA y escenarios de pago son el escenario real para FHE. Las tres etapas de FHE Fase 1: Papeles secundarios en ZK (2023) En 2023, FHE se hizo popular en el círculo de VC, principalmente porque se posiciona como una tecnología complementaria a ZK. La lógica en ese momento era esta: ZK resuelve problemas de escalado (Layer2, Rollup) FHE resuelve problemas de privacidad (fuera de la cadena: cifrado de información compleja en la cadena) Suena razonable, ¿verdad? Pero aquí está el problema: la escena Crypto Native no tiene mucha demanda de FHE. Para el comercio en cadena, DeFi y NFT, ZK es suficiente. Las capacidades de "computación criptográfica" de FHE no encuentran mucho uso en escenarios puramente en cadena. Entonces, en esa etapa, FHE era más "concepto caliente y menos aterrizaje". Etapa 2: Ampliación de escena (2024) En 2024, el mercado comenzará a pasar de "narrativas nativas" (Layer123, activos en cadena) a "narrativas fuera del círculo" (IA, RWA, pagos). Ahí es cuando las necesidades de FHE se activan realmente. ¿Por qué? Porque estos escenarios listos para usar tienen una característica común: necesitan tratar con información compleja, confidencial y fuera de la cadena. IA: Requiere modelos de entrenamiento y procesamiento de datos en un estado cifrado RWA: el cifrado es necesario para proteger la identidad del usuario y la información de los activos Pago: se requiere cifrado para proteger los detalles de la transacción y la privacidad del usuario Estos escenarios no pueden ser resueltos por ZK, solo FHE puede hacerlo. Por lo tanto, FHE ha pasado de ser un "papel secundario de ZK" a "el protagonista de una narrativa fuera de círculo". Fase 3: Aceleración de la implementación (2025) Ahora, FHE está comenzando a aterrizar realmente. El líder de la pista es Zama, con una valoración de $ 1 mil millones y un lote de VC tradicionales + Web3. Zama proporciona un conjunto completo de capas subyacentes de tecnología, similar al "AWS de FHE". Pero hay un detalle interesante: lo más probable es que Zama no emita monedas y tome el camino de la cotización. ¿Qué significa esto? Muestra que los clientes objetivo de Zama no son inversores minoristas, sino empresas, instituciones y gobiernos: estos clientes necesitan servicios técnicos estables, no especulación simbólica. Mind Network ha lanzado recientemente el cifrado de mensajes en cadena, que admite la generación de claves con firmas de billetera para lograr una protección de cifrado de extremo a extremo de la información semántica del usuario. Esta característica suena técnica, pero el escenario de aplicación práctica es claro: RWA y pagos. Por ejemplo, si realiza transacciones RWA en la cadena, debe enviar información de identidad y prueba de activos, pero no desea que esta información se haga pública: FHE puede resolver este problema. La explosión de la narrativa técnica requiere escenas correspondientes Siempre he creído en una lógica: la explosión de la narrativa técnica debe apoyarse en la escena correspondiente. No hay tecnología de escena, solo PPT. Aquí hay algunos ejemplos: Meme ha rejuvenecido las herramientas de comercio de NFT: Blur y Tensor se diseñaron originalmente para NFT, pero la explosión de memes les ha permitido encontrar un nuevo uso La afluencia de usuarios de Sol ha hecho que las empresas de servicios de datos sean rentables: los proveedores de servicios de nodos como Helius y QuickNode han ganado mucho dinero debido al aumento de usuarios de Sol Si RWA explota, FHE será uno de los mayores beneficiarios: porque RWA requiere mucho cifrado y verificación de datos Por lo tanto, la oportunidad de FHE no está en la tecnología en sí, sino en los escenarios a los que puede servir. Mi consejo Si quieres seguir la pista de FHE, mi consejo es: No te quedes mirando a Zama: Zama no emite monedas y los inversores minoristas no pueden participar Centrarse en proyectos de aterrizaje: proyectos como Mind Network y Fhenix que realmente están haciendo aplicaciones pueden tener oportunidades de lanzamiento aéreo Mire el escenario, no la tecnología: las oportunidades de FHE se encuentran en RWA, IA y pagos, no escenarios puramente en cadena Un soldado todos los días, tómate tu tiempo. FHE no es una oportunidad para hacerse rico de la noche a la mañana, sino una pista a largo plazo que requiere paciencia para que la escena estalle. @zama_fhe #ZamaCreatorProgram