Цена Tether

Согласно отчету Financial Times, Tether ведет переговоры о вложениях в золотодобывающую промышленность. В настоящее время Tether уже владеет золотыми резервами на сумму 8,7 миллиарда долларов в хранилище в Цюрихе, Швейцария, в качестве обеспечения для своего стейблкоина. Это также одна из причин, по которой правительства стран несколько лет назад боялись биткойна: возможность отвязки от фиатных валют.

Золотой век предсказательных рынков: Полимаркет в разгаре, Калши приходит От выборов президента США 2024 года до бума ИИ в 2025 году и спортивных событий, предсказательные рынки взрываются. Объем торгов на Полимаркете увеличился более чем на 300% во время выборов, а возможность ценообразования на основе "коллективного интеллекта" на блокчейне привлекла беспрецедентное внимание. Согласно данным аналитики Полимаркета, совокупный объем торгов ведущих предсказательных рынков на блокчейне превысил 1 миллиард долларов, при этом было создано почти 30 000 рынков, охватывающих различные темы, такие как политика, технологии, спорт и криптовалюта. Почему именно сейчас? Предсказательные рынки на блокчейне более прозрачны, безопасны и устойчивы к цензуре, чем традиционные платформы. В сочетании с ослаблением регулирования в США, такие игроки, как Coinbase и Kalshi, активно входят в эту сферу. Эти рынки привлекают все больше пользователей и капитала, эволюционируя от простых развлекательных ставок к новому инструменту для проверки информации: когда пользователи ставят реальные деньги, сами цены отражают вероятностные суждения коллективного интеллекта. Эта характеристика особенно ярко проявляется на крупных событиях. Например, на выборах президента США 2024 года Полимаркет оценил вероятность победы Трампа в 97% раньше, чем основные СМИ; даже когда опросы показывали 50/50 шансы для Трампа и Харрис, рынок уже дал свой ответ – более 60% вероятности победы Трампа. Капитал, поставленный на кон, преобразует вероятности из абстрактных понятий в конкретные, ссылочные сигналы. Итак, как же эти рынки на самом деле работают? И как механизмы предсказаний на блокчейне отличаются от традиционных моделей, с которыми мы знакомы? Что такое предсказательные рынки на блокчейне Чтобы понять предсказательные рынки на блокчейне, давайте сначала проясним, как пользователи делают "ставку" на традиционном предсказательном рынке. Предположим, есть рынок "Снизит ли Федеральная резервная система процентные ставки в сентябре?", с только двумя возможными исходами: "Да, они снизят ставки" и "Нет, они не снизят ставки." Боб считает, что экономика ослабевает, и снижение ставки весьма вероятно, поэтому он ставит 60 долларов на "снизят ставки." Алиса и Джеймс, с другой стороны, ставят 20 и 12 долларов соответственно на "не снизят ставки." В этом сценарии всего в рынке поставлено 92 доллара, из которых 60 долларов на "снизят ставки" и 32 доллара на "не снизят ставки." На традиционных платформах пользователи не видят "вероятности" напрямую, а скорее "коэффициенты." Например, платформа может предложить коэффициенты 1.53x для "снизят ставки" и 2.88x для "не снизят ставки." За этими коэффициентами скрывается вероятность, выведенная из распределения капитала: > "Снизят ставки" ≈ 60 долларов ÷ 92 доллара ≈ 65% > "Не снизят ставки" ≈ 32 доллара ÷ 92 доллара ≈ 35% Сторона с большим объемом поставленного капитала имеет более низкие коэффициенты, что дает меньшую прибыль в случае победы; сторона с меньшим объемом поставленного капитала имеет более высокие коэффициенты, обещая большую прибыль в случае успеха. Например, если ставки действительно будут снижены, 60 долларов поставленного капитала выиграют 92 доллара, что подразумевает коэффициенты около 1.53x; если ставки не будут снижены, 32 доллара поставленного капитала выиграют 92 доллара, что подразумевает коэффициенты около 2.88x. Это логика традиционных предсказательных рынков: ставки пользователей приводят к изменениям коэффициентов, и эти коэффициенты неявно отражают ожидаемую вероятность исхода события на рынке. Как Полимаркет переносит ставки на блокчейн Еще одной ключевой характеристикой традиционных ставок является их статическая и односторонняя природа. Как только игрок делает ставку, его средства блокируются до завершения и урегулирования события. Этот процесс необратим. Игроки не могут корректировать свои позиции на основе новой информации или изменяющихся обстоятельств во время события. Нет вторичного рынка, позволяющего игрокам "продавать" свои ставки, чтобы зафиксировать прибыль или уменьшить убытки преждевременно. Именно для преодоления этого ограничения предсказательные рынки внедрили основные механизмы из финансовых рынков, добиваясь парадигмального сдвига от "ставок" к "торговле." Мы продолжаем использовать пример рынка "Снизит ли Федеральная резервная система процентные ставки в сентябре 2025 года?" для анализа полного потока капитала. Этап первый: создание рынка На Полимаркете любой может без разрешения создать предсказательный рынок. Когда рынок создается, смарт-контракт автоматически генерирует торгуемые акции, соответствующие исходам события, таким как "Да" и "Нет." Общее количество этих акций фиксировано, а общая стоимость каждой пары акций "Да" и "Нет" составляет 1 USDC. Создатели рынка предоставляют начальную ликвидность и получают соответствующие акции, тем самым определяя начальную цену. Этап второй: открытие позиции Предположим, на начальном этапе рынка рынок считает, что вероятность снижения ставки составляет 40%: цена акции "Да" составляет 0.40. Алиса считает, что вероятность снижения ставки недооценена, поэтому она покупает 100 акций "Да" по цене 0.40, потратив 40 долларов USDC. Контрагентом Алисы является Боб, который продает 100 акций "Да" (или покупает 100 акций "Нет"). 40 долларов Алисы и 60 долларов Боба блокируются в смарт-контракте в качестве залога. Алиса получает 100 акций "Да", а Боб получает 100 акций "Нет." Этап третий: волатильность рынка Предположим, отчет по инфляции показывает более сильное, чем ожидалось, замедление экономики. Вероятность снижения ставки значительно увеличивается, и цена акции "Да" поднимается до 0.75. Акции Алисы, изначально стоившие 40 долларов, теперь оцениваются в 75 долларов, показывая плавающую прибыль в 35 долларов. Этап четвертый: закрытие позиции Алиса решает продать свои акции, чтобы зафиксировать прибыль в 35 долларов. Трейдер Джеймс считает, что снижение ставки – это неизбежность и готов купить по цене 0.75. Ордер на продажу Алисы совпадает с ордером на покупку Джеймса. Джеймс платит 75 долларов USDC напрямую Алисе. Акции "Да" Алисы передаются Джеймсу. Прибыль Алисы в 35 долларов поступает от более высокой цены, уплаченной Джеймсом. На этом этапе никакой основной капитал не был потерян. Таким образом, до урегулирования прибыль трейдера поступает от других трейдеров. Деньги, которые вы зарабатываете, выплачиваются теми, кто покупает ваши акции по более высокой цене, а деньги, которые вы теряете, – это разница, которую вы платите покупателю, когда продаете акции по более низкой цене. Этап пятый: урегулирование события Предположим, Алиса и Боб держат свои акции до завершения заседания Федеральной резервной системы. Логика подтверждения исхода и распределения средств: оракул подтверждает окончательный исход. Если происходит "Да", акции "Да" оцениваются в 1.00 доллара, а акции "Нет" становятся бесполезными. Победители выкупают свои соответствующие акции за средства, заблокированные в смарт-контракте. Проигравшие теряют свой поставленный капитал. Например, если Федеральная резервная система объявляет о снижении ставки (исход "Да" происходит), Алиса выкупит свои 100 акций "Да" за 100 долларов USDC. Алиса получает прибыль в 60 долларов, а Боб теряет свои 60 долларов. 60 долларов, которые зарабатывает Алиса, – это именно те 60 долларов, которые теряет Боб. Как видно, предсказательные рынки на блокчейне, такие как Полимаркет, являются пиринговыми (P2P), без "дома", который присутствует на традиционных платформах ставок. Средства полностью перемещаются между участниками, управляемыми автоматически и прозрачно смарт-контрактами. Торговая прибыль возникает из реальных изменений вероятностных суждений других трейдеров о событии, в то время как прибыль от урегулирования поступает непосредственно от основного капитала, поставленного трейдерами, имеющими противоположное окончательное мнение. Весь процесс достигает децентрализованного, бездоверительного потока средств, предлагая пользователям криптовалюты более открытый мир "ставок." Безразрешительный против соблюдения: почему Калши сталкивается с критикой По сравнению с Полимаркетом, Калши, еще одной ведущей платформой предсказательных рынков, недавно привлекла внимание, наняв 23-летнего криптоинфлюенсера Джона Ванга на должность руководителя криптонаправления. Это назначение, около 25 августа 2025 года, направлено на расширение их присутствия в цифровых активах. После объявления инвесторы Калши, включая членов Paradigm и Multicoin Capital, отреагировали на назначение очень положительно. Калши – еще один крупный игрок на рынке предсказаний. В последние месяцы они завершили раунд финансирования на 100 миллионов долларов при оценке в 1 миллиард долларов, заключили партнерство с xAI для интеграции Grok в свой предсказательный рынок и имеют члена семьи Трампа в качестве стратегического советника. Калши также является первым полностью регулируемым CFTC рынком контрактов на события в США. Тем не менее, в рамках родного криптосообщества есть dissenting voices по поводу Калши. Джордан, член исследовательской фирмы Delphi Digital, указал на то, что централизованная структура Калши не подходит для продвижения в качестве криптопроекта. Нико, член команды Uniswap, также заявил, что предыдущие действия Калши во время выборов, когда они якобы нанесли ущерб репутации и операциям Полимаркета, распространяя негативную информацию, не должны быть одобрены. Несмотря на некоторую контроверсию вокруг Калши в сообществе, данные показывают, что она стала одним из основных конкурентов Полимаркета, и ее будущее развитие не следует недооценивать. Конец Предсказательные рынки на блокчейне не только преодолевают статические ограничения традиционных ставок, достигая парадигмального сдвига от "ставок" к "торговле" за счет внедрения механизмов финансовой торговли, но также демонстрируют сильную жизнеспособность благодаря своей прозрачной и децентрализованной природе. По мере того как их механизмы становятся более зрелыми, а такие платформы, как Полимаркет и Калши, продолжают развиваться, предсказательные рынки на блокчейне становятся неудержимой силой и важным инструментом для будущего ценообразования информации и хеджирования рисков. Отказ от ответственности: Этот контент предназначен только для образовательных целей и не является финансовым советом. Протоколы DeFi несут значительные рыночные и технические риски. Цены на токены и доходность очень волатильны, и участие в DeFi может привести к потере всего вложенного капитала. Всегда проводите собственное исследование, понимайте юридические требования в вашей юрисдикции и тщательно оценивайте риски перед тем, как участвовать.