在Punk策略（PS）上：一些意識流的初步想法： 1/ PS是一個簡單的（不是完整的AMM）受限於庫存的市場製造者（買賣），而不是Saylor式的激光眼買入和HODL DAT。 2/ PS在上漲市場中產生短期利潤，而在下跌市場中則不然。如果你相信Punks的長期上漲，它也會創造長期利潤，但比起單純HODL Punks的利潤會少。 3/ 你可以間接參與從#2中產生的利潤，程度取決於利潤的產生，通過購買代幣，根據這個理論，代幣回購會使數字上升（這在代幣中有時是正確的，有時則不是）。 4/ 代幣交易的稅收為#1中的市場製造創造了運營資金。用傳統術語來說，該代幣同時包含GP和LP，並且在GP和LP上都有較大的前端和後端負擔（目前為10%）。在傳統金融中沒有真正的精確類比，但大致上是這樣。 5/ PS從其他策略中獲得了一小部分貢獻，儘管這並不改變基本分析。 6/ 我在某種程度上與PS團隊和@PunksOTC "不同意"，因為我認為這對CP價格的長期影響比PS代幣更為正面，因為它無論代幣是上漲還是下跌都會產生購買壓力。當然，@punksOTC花了更多時間在市場製造Punks上，所以我可能是錯的。 7/ PS重新上市的價格高於未上市的情況在我看來並不是一個淨負面——那些Punks已經上市，但價格較低。如果一個人類收藏家想要購買並HODL它們，他們仍然可以這樣做，因此這在所有時候都會產生淨增量的購買壓力。 8/ 換句話說，想像一下你擁有一個NFT收藏，兩個人開始在彼此之間交易一個無關的代幣，並且出於某種原因，將他們的10%的交易說成"我們將盲目購買底價NFT並以更高的價格列出，並且永遠不會以更低的價格列出"。 你可能會想這對這兩個人來說是一個好策略，但只要他們樂意這樣做，這對你的NFT收藏的底價和流動性可能是有利的。 9/ 我認為PS的人說"不要看NAV或NAV倍數"（他們現在是50x或其他）是對的，因為這裡的目標不是長期持有以獲得價格增值。 你應該關注的是：a) 來自交易策略的預期利潤流，b) 對此應用一個倍數。 10/ 當然，"應該"在這裡承載著巨大的負擔，因為這是加密貨幣，顯然我們是基於情緒而不是"財務比率"進行交易的，所以我對傳統財務分析在加密貨幣中的可信度（好或壞）並不高。 11/ 只是如果你要使用傳統金融指標，這裡正確的指標是市盈率，而不是mNAV，我認為。 12/ "購買底價並列出x%更多"是世界上最先進的交易策略嗎？顯然不是，我認為如果有人給你一個投資機器人，"購買底價並以20%更高的價格出售"，你不會感到特別印象深刻。 13/ 這些是智能合約的挑戰——將先進策略納入EVM是困難的，這是一個需要我們努力的領域，以便進一步構建更複雜的自駕系統。 14/ 一如既往，在加密貨幣中，資本形成的速度令人驚訝。 15/ 這是可替代代幣和NFT之間的更好關係，還是"根本沒有關係"和"NFT的收益是可替代代幣"——我認為是的，因為上面的#6——我認為最終的好處將歸於NFT收藏。 16/ 這些是否是價格預測或投資建議？你在開玩笑嗎？——我不知道BTC會怎麼樣，所以顯然我不知道兩週前是500萬美元，今天是3億美元的東西的正確價格是什麼。 17/ 這是網絡藝術能發生的事情，而數字藝術在博物館中無法發生的事情嗎？ 是的！ 我對PS的具體機制大多不感興趣，但我確實認為這是為什麼網絡藝術不同的最新例子。 無論成功還是失敗，PS將永遠存在，只要以太坊和Punks本身存在。這是瘋狂的，迷人的，我認為在接下來的1年、10年和100年中，我們將看到無數更多的實驗。 18/ 我對早期/重要/前10,000、100,000或1M或其他NFT的無限看好之一是，我認為它們將成為未來幾年無數基於智能合約的實驗的"目標"，而我們對未來會發生什麼毫無頭緒。 就像BTC比策略或任何ETF、DAT等更重要一樣，我認為CP比任何工具、個人、合約購買或出售它們更重要。 19/ 我希望看到一個Punk策略，但"銷售按鈕被移除"——我沒有時間去做，但如果有人做得好、專業且不騙人的話，我會買幾個代幣。 20/ 如你所知，我通常很難找到"出售"按鈕，所以我喜歡集體購買Punks的想法，但我不喜歡集體以20%更高的價格出售它們的想法。 21/ 所以如果我們將這個想法推向邏輯結論，為什麼要出售它們呢？為什麼不擁有一個只資助購買的代幣？在時間上，10年？50年？100年？它能成為最大的擁有者嗎？誰知道？如果人們保持興趣，"是的"；如果不，"不"，但我們可能幾乎肯定能買到至少1個，這會很有趣。 22/ 我這個週末一直在和@batsoupyum爭論，因為他是個Boomer（商標），他告訴我各種各樣的Boomer事情，比如"這就像一個封閉式基金，你需要能夠贖回，否則代幣將以折扣交易於NAV，等等"。 就好像PS和CryptoDickButts等是基於財務比率進行交易的。 23/ 無論如何，每個正確分割的NFT/NFT收藏都有贖回機制（Fractional、Whale等）總是以折扣交易於NAV，因為這是無聊的——只是擁有1%的Punk，期待以後能以更高的價格出售，這在我看來非常無聊。我在2021年購買了一些分割的$APE，幾乎因為無聊而窒息。 24/ 另一方面，"我們將永遠共同擁有很多Punks"，我不知道，這似乎更有趣和有趣，你可以"做一些事情"。 25/ 繼續這個思考實驗：如果這讓你感覺更好，假設你可以在99年後出售它們。這改變了什麼嗎？我不認為如此，但這給那些感覺需要的人提供了一個"退出"。在我看來，無論是"永遠"、99年、69年、42年等都沒有區別。 26/ 如果你在一個不可變的自駕合約中"購買並HODL"，這會不會將所有權的感覺轉移到代幣上？我不確定，但我認為這是一個有趣的問題。 27/ "但你會失去PS的燒毀" -> 我的意思是，好吧，當然，但這並不反映我對Punks的"投資論點"。 如果這對我來說很重要，我早就會出售我的Punks，而不僅僅是通過間接地移動代幣價格（也許）來捕捉燒毀的利潤，而是直接從銷售中獲得。 但除了我通常喜歡NFT並不想出售它們之外，我確實認為10年後Punks的價值會比今天更高（NFA等），所以即使從"投資"的角度來看，擺動交易似乎也不理想。 28/ 感謝@Rhynotic給我機會思考一些不同的事情，讓我的腦細胞運作。 29/ 對於那些獲利的人，別忘了抓住機會購買一些NFT。 30/ 一如既往，請不要將我的觀點解讀為對PS財務方面的看法——我對代幣的看法在短期、中期或長期內都沒有任何想法，所以你肯定也沒有。