Okej, så nu har jag börjat spåra utlåningsmarknader på @arbitrum :) Och en siffra stack ut: Beläggningen låg konsekvent på 85–90 %. Det kan låta som en liten detalj, men det är faktiskt en av de tydligaste signalerna från pmf i Defi. ● Vad nyttiggörande egentligen innebär TVL får alla rubriker men som jag alltid har sagt, tvl kan vara legosoldat; Den ger sig av lika snabbt som den kommer. Utnyttjandet är annorlunda, det talar om för dig om likviditeten faktiskt används. - Under 50 %: likviditeten är overksam, efterfrågan är svag. - Mellan 50–80 %: hälsosam balans. - Korsa 80%+: klibbig efterfrågan. Kapital är inte bara parkering; det fungerar. Den sista kategorin är sällsynt och när pooler håller det intervallet utan utsläpp är det inte längre en gård, det är infrastruktur. ● Vad jag hittade på @arbitrum När man tittade igenom siffrorna framträdde ett mönster: ➢ @aave v3: $wETH körs med 89 % utnyttjande, $USDC vid 83 %, $USDT 0 vid 83 %. ➢ @compound v3: $USDT och $USDC ligger båda på 91 %, $wETH på 88 %. ➢ @dolomite_io: $USDC ligger på 79 %, $wETH på 67 %. ➢ @silofinance v2: $USDC pooler runt 75 %, $wETH pool med 73 %. Det är hundratals miljoner i likviditet som konsekvent lånas ut. Inte för incitament, utan för att handlare, LP:er och strukturerade produkter behöver det. ● Varför detta känns som en vändpunkt När långivare fortsätter att sätta in i stor skala, och låntagare fortfarande pressar användningen till 80–90 %-bandet, säger det mig två saker: ➤ Likviditeten är inte inaktiv längre, den cirkulerar genom perps, valv och strategier som nu är standardvägar för kapital. ➤ Kapitalet är klibbigt, dvs folk dyker inte upp för 20% APYs, de stannar för att det är här likviditeten bor. Det är linjen där utlåning slutar vara en "app" och börjar bli finansiell infrastruktur. ● Vad jag tittar på härnäst Jag vill se om dessa pooler kan: - Ha 85–90 % utnyttjande genom volatilitet. - Utöka samma mönster till nya typer av säkerheter (LRT, RWA). - Omvandla hög beläggning till hållbara avgifter (inte bara volym). Om de gör det kommer @arbitrum inte bara att ha tillväxt, det kommer att ha likviditetsskenor som låser kedjan på plats. ● Min uppfattning För mig är en beläggning på över 90 % inte bara ett mått. Det är ett omdöme från marknaden. Och domen över @arbitrum är tydlig: Aave, Compound, Dolomite och Silo är inte längre avkastningsgårdar; De håller på att bli ryggraden i systemet. Mina verktyg /@DefiLlama / Aavescan

Tagga några DeFi-chads så att du inte missar något relaterat @0xAndrewMoh, @eli5_defi, @Mars_DeFi, @crypto_linn, @arndxt_xo, @TheDeFiKenshin, @Hercules_Defi, @cryptorinweb3, @_SmokinTed, @St1t3h, @thelearningpill, @Nick_Researcher, @0xAmin7, @0xCheeezzyyyy, @yashasedu, @RubiksWeb3hub, @monosarin, @Defi_Warhol, @rektonomist_, @twindoges, @0xfreestyler.