En las últimas semanas, el mercado global de materias primas ha sido testigo de un rally alcista. La plata, este metal precioso a menudo eclipsado por el oro, ha irrumpido repentinamente en el centro del escenario. Su precio se ha disparado en un corto período de tiempo, no solo alcanzando un nuevo máximo en catorce años, sino que también se acercó a la cima histórica establecida hace cuarenta y cinco años durante la ola especulativa de los hermanos Hunt. En la competencia de rendimientos de activos de este año, la plata ha superado con un asombroso aumento del 61% al oro (47%), dejándolo muy atrás. El origen de este aumento no comenzó en un día de negociación de septiembre, sino que se originó en Londres. La Asociación del Mercado de Oro y Plata de Londres (LBMA) es el mercado físico de oro y plata más grande e importante del mundo, y su nivel de inventario es el barómetro definitivo de la oferta y demanda de plata a nivel global. Y antes de que estallara este evento, este barómetro ya había emitido una alerta roja. Escasez de inventario: Debido a la fuerte demanda industrial (proveniente de campos como la energía solar y los vehículos eléctricos) y la doble presión de la demanda de inversión como refugio, el inventario de plata de la LBMA ha estado en un estado de flujo neto negativo durante varios meses. La cantidad de plata física disponible para el comercio libre en el mercado ha caído a niveles peligrosamente bajos. Evidencia del aumento de costos: Ha surgido una señal profesional pero extremadamente importante en el mercado: el aumento de las tasas de alquiler de plata (Silver Lease Rates). En términos simples, esto es el interés que se debe pagar por el préstamo de plata física. Cuando las tasas alcanzan niveles extremos, nos dicen de manera inequívoca en el lenguaje del mercado: la plata física se está volviendo extremadamente escasa, y los tenedores prefieren acumularla en lugar de prestarla. Como se puede ver en el gráfico, la tasa mensual ya se acerca al 12%, lo que significa que la tasa anualizada será del 144%.

El período de vacaciones de la Semana Dorada del 10.1 se ha convertido en la chispa oriental que enciende el mercado de la plata. Las vacaciones de la Semana Dorada en China, que llegan puntualmente cada año, se están convirtiendo en una variable que no se puede ignorar en el mercado global de la plata. Para entender su impacto, es necesario conocer el mecanismo clave del "arbitraje entre Oriente y Occidente". China es tanto un gran consumidor de plata como un importante productor, y la Bolsa de Futuros de Shanghái (SHFE) posee un gran inventario independiente de Londres. Normalmente, cuando el precio de la plata en Londres es más alto que en Shanghái, los arbitrajistas compran plata en Shanghái y la envían a Londres para venderla, equilibrando así los precios globales. Sin embargo, durante las vacaciones de la Semana Dorada (del 1 al 8 de octubre), el mercado cierra y la logística se detiene, interrumpiendo este canal de "enviar agua del este al oeste". En un momento de tensión en los inventarios de Londres, esta interrupción de suministro predecible se convierte en un catalizador para el mercado. Los compradores que necesitan plata física y los vendedores en corto se dan cuenta de que han perdido una fuente de suministro principal, lo que provoca una sensación de pánico y desencadena una compra masiva y una situación de "short squeeze". La imagen a continuación lo confirma bien. A principios de septiembre, el mercado de la plata entró en un período de consolidación en niveles altos, con inventarios estables alrededor de 1250 toneladas, y el mercado se comportó de manera relativamente tranquila. Sin embargo, a mediados y finales de septiembre, el panorama del mercado cambió drásticamente. Desde alrededor del 17 de septiembre, los inventarios de plata comenzaron a caer en picado, con más de 100 toneladas saliendo en solo unos días. Este fenómeno confirma de manera irrefutable la proliferación de actividades de "arbitraje entre Oriente y Occidente". La enorme diferencia de precios impulsa a los comerciantes a enviar continuamente el inventario de Shanghái al mercado occidental. Cercano al final del mes, justo antes de las vacaciones, los inventarios experimentaron un breve reabastecimiento. Esto se debió principalmente al cierre de la ventana logística, lo que obligó a detener las actividades de arbitraje, y algunos fondos realizaron ajustes en sus posiciones, lo que confirma aún más el efecto de interrupción de las vacaciones.

A medida que la demanda de combatir la inflación se vuelve cada vez más clara, la Reserva Federal pierde cada vez más su independencia. A continuación, veremos muchos activos subestimados aprovechando las características del mercado para ser aplastados. La temporada de altcoins de 2021 podría haber comenzado ya. Creo que esta vez durará al menos un mes. Las altcoins de calidad solo subirán y no bajarán. Cada vela de spx y nasdaq está empujando las medias móviles hacia arriba, en un mercado muy fuerte, las altcoins de calidad no tienen razón para seguir en el suelo. $DOGE $APT $OKB