Nas últimas semanas, o mercado global de commodities testemunhou uma corrida de alta. A prata, este metal precioso frequentemente ofuscado pelo brilho do ouro, de repente subiu ao palco como protagonista. Seu preço disparou em um curto espaço de tempo, não apenas alcançando o maior nível em quatorze anos, mas também se aproximando do pico histórico estabelecido há quarenta e cinco anos durante a especulação dos irmãos Hunt. Na corrida de retorno de ativos deste ano, a prata, com um impressionante aumento de mais de 61%, deixou o ouro (47%) para trás. A origem dessa explosão não começou em um dia de negociação em setembro, mas sim em Londres. A London Bullion Market Association (LBMA) é o maior e mais importante mercado físico de ouro e prata do mundo, e seu nível de estoque é o termômetro definitivo da oferta e demanda de prata global. E antes da eclosão deste evento, esse termômetro já havia emitido um alerta vermelho. Estoque em crise: Devido à forte demanda industrial (proveniente de setores como energia solar e veículos elétricos) e à pressão dupla da demanda de investimento como proteção, os estoques de prata da LBMA estão em um estado de saída líquida há vários meses. A quantidade de prata física disponível para negociação no mercado caiu para níveis perigosamente baixos. Prova do aumento de custos: Um sinal profissional, mas extremamente importante, surgiu no mercado - a disparada das taxas de aluguel de prata (Silver Lease Rates). Em termos simples, isso é o juro que se paga para emprestar prata física. Quando a taxa atinge níveis extremos, ela nos diz de forma inequívoca em linguagem de mercado: a prata física está se tornando extremamente escassa, e os detentores preferem acumular em vez de emprestar. Como pode ser visto no gráfico, a taxa mensal já está próxima de 12%, e a taxa anualizada será de 144%.

O feriado da Semana Dourada de 10.1 tornou-se a faísca oriental que detonou o mercado da prata. O feriado da Semana Dourada na China, que ocorre anualmente, está se tornando uma variável que não pode ser ignorada no mercado global da prata. Para entender seu impacto, é necessário compreender o mecanismo chave do "arbitragem entre Oriente e Ocidente". A China é tanto um grande consumidor de prata quanto um dos principais países produtores, e a Bolsa de Futuros de Xangai (SHFE) possui um grande estoque independente de Londres. Normalmente, quando o preço da prata em Londres é superior ao de Xangai, os arbitradores compram prata em Xangai e a enviam para Londres para venda, equilibrando os preços globais. No entanto, durante o feriado da Semana Dourada (de 1 a 8 de outubro), o mercado fecha e a logística para. Este canal de "enviar água do Oriente para o Ocidente" é interrompido. Com os estoques em Londres sob pressão, essa interrupção de fornecimento previsível torna-se um catalisador para o mercado. Compradores de prata física e vendedores a descoberto percebem que perderam uma fonte de fornecimento principal, e o pânico se espalha, levando a uma corrida de compras e a uma situação de squeeze. A imagem abaixo confirma bem isso. No início de setembro, o mercado da prata entrou em um período de consolidação em alta, com os estoques estabilizados em cerca de 1250 toneladas, e o mercado apresentava um desempenho relativamente calmo. No entanto, no final de setembro, o cenário do mercado mudou drasticamente. A partir de cerca de 17 de setembro, os estoques de prata começaram a cair abruptamente, com mais de 100 toneladas saindo em poucos dias. Esse fenômeno comprova indiscutivelmente a proliferação da atividade de "arbitragem entre Oriente e Ocidente". A enorme diferença de preços leva os comerciantes a continuar enviando os estoques de Xangai para os mercados ocidentais. Perto do final do mês, na véspera do feriado, os estoques apresentaram uma breve recuperação. Isso se deve principalmente ao fechamento da janela logística, forçando a interrupção das atividades de arbitragem, enquanto parte do capital ajusta suas posições, confirmando ainda mais o efeito da interrupção do feriado.

Com a demanda por combate à inflação cada vez mais clara, o Federal Reserve está perdendo sua independência. A seguir, veremos muitos ativos subestimados, aproveitando as características do mercado para serem esmagados. Aquela temporada de altcoins de 21 pode já ter começado. Acho que desta vez vai durar pelo menos um mês. Altcoins de qualidade só vão subir e não cair. Cada vela do spx e do nasdaq está puxando a média móvel para cima, com o mercado muito forte, altcoins de qualidade não têm razão para continuar paradas. $DOGE $APT $OKB